歌华有线 600037

¥6.61 -0.20 (-2.94%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥92.00亿
市盈率(TTM)
58.6
市净率
0.72
股息率
0.76%
52 周区间
6.10 – 8.57
今开 / 最高 / 最低
6.79 / 6.81 / 6.60

雪花图

估值2/6未来增长3/6过往业绩1/6财务健康6/6分红2/6

总分 14/30 · 基本面一般

一句话看懂歌华有线

歌华有线的强项是财务健康（6/6），短板是过往业绩（1/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 3.37，现价高于估值 96.4%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 116.3%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 -26.8%，最新净资产收益率 0.3%。
  • 财务健康 资产负债率 20.2%，有息负债占净资产 0.6%，流动比率 4.11。
  • 分红 当前股息率 0.76%，最近一年派息率 202.4%。

近一年股价

8.496.182026-012026-042026-072026-10
近一年 -18.0% · 前复权收盘价

估值：歌华有线的股价贵不贵？

2/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 3.37，现价高于估值 96.4%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值高 96.4%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 -96.4%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 58.6 倍
  • PEG 低于 1 PEG 0.50
  • 市净率低于 3 倍 市净率 0.72 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 -2.8%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著高估 现价高于现金流折现估值 96.4%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥1.10亿；前 5 年增速 20.0%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥1.32亿¥1.22亿
2027¥1.59亿¥1.35亿
2028¥1.90亿¥1.49亿
2029¥2.29亿¥1.65亿
2030¥2.74亿¥1.82亿
2031¥3.19亿¥1.96亿
2032¥3.60亿¥2.03亿
2033¥3.93亿¥2.05亿
2034¥4.15亿¥1.99亿
2035¥4.24亿¥1.87亿
终值¥29.40亿

市盈率河流图

22 倍85 倍150 倍215 倍280 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看歌华有线？

3/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 116.3%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 116.3%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 116.3%
  • 高速增长（> 20%） 年化 116.3%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 -3.1%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 2.0%
  • 至少 3 份机构预测 1 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.000.202020每股收益：0.1220202021每股收益：0.1520212022每股收益：0.2420222023每股收益：-0.1220232024每股收益：-0.0520242025每股收益：0.0220252026E每股收益：0.182026E2027E每股收益：0.222027E2028E每股收益：0.252028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E0.181
2027E0.221
2028E0.251

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：歌华有线赚钱能力如何？

1/6

近 5 年每股收益年化增长 -26.8%，最新净资产收益率 0.3%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 —
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 -26.8%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 -26.8%
  • 增速快于 5 年平均 同比 — vs 5 年 -26.8%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 0.3%
  • 净利率同比提升 -3.0% → 1.5%
营业收入与净利润 营收净利润
010亿20亿2016营收：26.6亿2016净利润：7.3亿20162017营收：27亿2017净利润：7.6亿20172018营收：27.3亿2018净利润：6.9亿20182019营收：27.6亿2019净利润：5.8亿20192020营收：25.8亿2020净利润：1.6亿20202021营收：25.5亿2021净利润：2.1亿20212022营收：24.4亿2022净利润：3.3亿20222023营收：24.3亿2023净利润：-1.7亿20232024营收：23.1亿2024净利润：-6952万20242025营收：22.2亿2025净利润：3431万2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%20%2016净利率：27%2016ROE：6%20162017净利率：28%2017ROE：6%20172018净利率：25%2018ROE：5%20182019净利率：21%2019ROE：4%20192020净利率：6%2020ROE：1%20202021净利率：8%2021ROE：2%20212022净利率：14%2022ROE：3%20222023净利率：-7%2023ROE：-1%20232024净利率：-3%2024ROE：-1%20242025净利率：2%2025ROE：0%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
05亿10亿2016经营现金流：11.8亿2016自由现金流：6.5亿20162017经营现金流：10.7亿2017自由现金流：2.8亿20172018经营现金流：10.2亿2018自由现金流：8160万20182019经营现金流：8.9亿2019自由现金流：-3.1亿20192020经营现金流：8.1亿2020自由现金流：-6612万20202021经营现金流：8.4亿2021自由现金流：2.6亿20212022经营现金流：5.5亿2022自由现金流：1.2亿20222023经营现金流：7.5亿2023自由现金流：6676万20232024经营现金流：10.7亿2024自由现金流：5.2亿20242025经营现金流：1.7亿2025自由现金流：-2.5亿2025

财务健康：歌华有线的资产负债表稳不稳？

6/6

资产负债率 20.2%，有息负债占净资产 0.6%，流动比率 4.11。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 4.11
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 0.6%
  • 负债率较 5 年前下降 基本无有息负债
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 227.2%
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 20.2%
总资产与总负债 总资产总负债
0100亿2016总资产：151亿2016总负债：23.9亿20162017总资产：153亿2017总负债：25.4亿20172018总资产：159亿2018总负债：28.9亿20182019总资产：163亿2019总负债：28.5亿20192020总资产：157亿2020总负债：30.3亿20202021总资产：160亿2021总负债：31.7亿20212022总资产：162亿2022总负债：30.6亿20222023总资产：159亿2023总负债：30.8亿20232024总资产：160亿2024总负债：33.3亿20242025总资产：159亿2025总负债：32.1亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
050亿2016现金：53亿2016有息负债：020162017现金：85.7亿2017有息负债：480万20172018现金：86.2亿2018有息负债：561万20182019现金：83.4亿2019有息负债：657万20192020现金：75.2亿2020有息负债：020202021现金：76.9亿2021有息负债：1982万20212022现金：79.6亿2022有息负债：1.2亿20222023现金：80.3亿2023有息负债：1.5亿20232024现金：86.7亿2024有息负债：1.5亿20242025现金：78.8亿2025有息负债：7691万2025

分红：歌华有线给股东回报多少？

2/6

当前股息率 0.76%，最近一年派息率 202.4%。

  • 派发现金分红 股息率 0.76%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 0.76%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 0.76%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 4.6%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 202.4%，现金派息率 -27.5%
每股分红（按财年）
0.000.250.502016每股分红：0.1820162017每股分红：0.1820172018每股分红：0.1820182019每股分红：0.6620192020每股分红：0.0420202021每股分红：0.0520212022每股分红：0.0720222023每股分红：0.0320232024每股分红：0.0320242025每股分红：0.052025
派息率
0%100%200%2016派息率：35%20162017派息率：33%20172018派息率：36%20182019派息率：158%20192020派息率：34%20202021派息率：31%20212022派息率：31%20222023派息率：-22%20232024派息率：-54%20242025派息率：202%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-06-18¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20242025-06-20¥0.0310派0.27元(含税,扣税后0.243元)
20232024-06-21¥0.0310派0.27元(含税,扣税后0.243元)
20222023-06-21¥0.0710派0.73元(含税,扣税后0.657元)
20212022-07-07¥0.0510派0.46元(含税,扣税后0.414元)
20202021-07-15¥0.0410派0.40元(含税,扣税后0.36元)
20192020-06-19¥0.6610派6.60元(含税,扣税后5.94元)
20182019-06-21¥0.1810派1.80元(含税,扣税后1.62元)
20172018-06-08¥0.1810派1.80元(含税,扣税后1.62元)
20162017-06-09¥0.1810派1.80元(含税,扣税后1.62元)
20152016-05-17¥0.1810派1.80元(含税,扣税后1.62元)
20142015-06-17¥0.1810派1.80元(含税,扣税后1.62元)

公司概况：歌华有线

所属行业
通信服务 · 广播电视
上市地
上海证券交易所
上市日期
2001-02-08
员工人数
3,109 人
公司官网
bgctv.com.cn

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 05:12 UTC。仅供参考，不构成投资建议。