南方航空 600029

¥5.11 -0.05 (-0.97%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥926.00亿
市盈率(TTM)
亏损
市净率
3.14
股息率
0.00%
52 周区间
4.60 – 8.46
今开 / 最高 / 最低
5.17 / 5.17 / 5.09

雪花图

估值3/6未来增长1/6过往业绩1/6财务健康1/6分红1/6

总分 7/30 · 基本面偏弱

一句话看懂南方航空

南方航空的强项是估值（3/6），短板是未来增长（1/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 18.62，现价低于估值 72.6%。
  • 未来增长 暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 — 代替。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 —，最新净资产收益率 2.4%。
  • 财务健康 资产负债率 84.3%，有息负债占净资产 383.4%，流动比率 0.28。
  • 分红 近一年未派发现金分红。

近一年股价

8.294.672026-012026-042026-072026-10
近一年 -17.7% · 前复权收盘价

估值：南方航空的股价贵不贵？

3/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 18.62，现价低于估值 72.6%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 72.6%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 72.6%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 亏损或无数据
  • PEG 低于 1 增长为负或无数据
  • 市净率低于 3 倍 市净率 3.14 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 22.1%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 72.6%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥215.04亿；前 5 年增速 2.0%（依据历史净利润增速），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥219.34亿¥202.16亿
2027¥223.73亿¥190.05亿
2028¥228.21亿¥178.66亿
2029¥232.77亿¥167.96亿
2030¥237.43亿¥157.90亿
2031¥242.17亿¥148.44亿
2032¥247.02亿¥139.55亿
2033¥251.96亿¥131.19亿
2034¥257.00亿¥123.33亿
2035¥262.14亿¥115.94亿
终值¥1819.35亿

市盈率河流图

25 倍45 倍65 倍80 倍100 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看南方航空？

1/6

暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 — 代替。 （估算）

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 —
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 —
  • 高速增长（> 20%） 年化 —
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 27.9%
  • 预期净资产收益率 > 20% 无分析师预期
  • 至少 3 份机构预测 暂无机构一致预期
每股收益（斜线为机构预测）
-1.000.002020每股收益：-0.7720202021每股收益：-0.7520212022每股收益：-1.9020222023每股收益：-0.2320232024每股收益：-0.0920242025每股收益：0.052025

过往业绩：南方航空赚钱能力如何？

1/6

近 5 年每股收益年化增长 —，最新净资产收益率 2.4%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 —
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 —
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 —
  • 增速快于 5 年平均 同比 — vs 5 年 —
  • 净资产收益率 > 20% ROE 2.4%
  • 净利率同比提升 -1.0% → 0.5%
营业收入与净利润 营收净利润
01000亿2016营收：1148亿2016净利润：50.6亿20162017营收：1275亿2017净利润：59.1亿20172018营收：1436亿2018净利润：29.8亿20182019营收：1543亿2019净利润：26.5亿20192020营收：926亿2020净利润：-108亿20202021营收：1016亿2021净利润：-121亿20212022营收：871亿2022净利润：-327亿20222023营收：1599亿2023净利润：-42.1亿20232024营收：1742亿2024净利润：-17亿20242025营收：1823亿2025净利润：8.6亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
-50%0%2016净利率：4%2016ROE：12%20162017净利率：5%2017ROE：12%20172018净利率：2%2018ROE：5%20182019净利率：2%2019ROE：4%20192020净利率：-12%2020ROE：-16%20202021净利率：-12%2021ROE：-18%20212022净利率：-38%2022ROE：-80%20222023净利率：-3%2023ROE：-11%20232024净利率：-1%2024ROE：-5%20242025净利率：0%2025ROE：2%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
0200亿400亿2016经营现金流：264亿2016自由现金流：74.2亿20162017经营现金流：214亿2017自由现金流：75.6亿20172018经营现金流：196亿2018自由现金流：-44.5亿20182019经营现金流：381亿2019自由现金流：225亿20192020经营现金流：90.5亿2020自由现金流：-20.1亿20202021经营现金流：134亿2021自由现金流：-37.7亿20212022经营现金流：34.6亿2022自由现金流：-82.3亿20222023经营现金流：401亿2023自由现金流：288亿20232024经营现金流：314亿2024自由现金流：153亿20242025经营现金流：382亿2025自由现金流：204亿2025

财务健康：南方航空的资产负债表稳不稳？

1/6

资产负债率 84.3%，有息负债占净资产 383.4%，流动比率 0.28。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 0.28
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 383.4%
  • 负债率较 5 年前下降 127.3% → 383.4%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 28.0%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 84.3%
总资产与总负债 总资产总负债
02000亿2016总资产：2005亿2016总负债：1458亿20162017总资产：2183亿2017总负债：1562亿20172018总资产：2467亿2018总负债：1685亿20182019总资产：3066亿2019总负债：2296亿20192020总资产：3261亿2020总负债：2413亿20202021总资产：3229亿2021总负债：2387亿20212022总资产：3120亿2022总负债：2569亿20222023总资产：3092亿2023总负债：2572亿20232024总资产：3297亿2024总负债：2771亿20242025总资产：3498亿2025总负债：2948亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0500亿1000亿2016现金：49亿2016有息负债：335亿20162017现金：72.5亿2017有息负债：581亿20172018现金：73.1亿2018有息负债：600亿20182019现金：19.9亿2019有息负债：487亿20192020现金：258亿2020有息负债：883亿20202021现金：218亿2021有息负债：925亿20212022现金：202亿2022有息负债：1293亿20222023现金：99.2亿2023有息负债：1302亿20232024现金：160亿2024有息负债：1328亿20242025现金：170亿2025有息负债：1364亿2025

分红：南方航空给股东回报多少？

1/6

近一年未派发现金分红。

  • 派发现金分红 股息率 0.00%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 0.00%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 0.00%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 —
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 17.9%，现金派息率 -20.4%
每股分红（按财年）
0.000.050.102016每股分红：0.1020162017每股分红：0.1020172018每股分红：0.0520182019每股分红：0.0020192020每股分红：0.0020202021每股分红：0.0020212022每股分红：0.0020222023每股分红：0.0020232024每股分红：0.0020242025每股分红：0.002025
派息率
0%10%2016派息率：20%20162017派息率：17%20172018派息率：18%20182019202020212022202320242025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20182019-07-24¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20172018-07-12¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20162017-07-26¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20152016-07-01¥0.0810派0.80元(含税,扣税后0.72元)
20142015-08-06¥0.0410派0.40元(含税,扣税后0.36元)
20132014-07-31¥0.0410派0.40元(含税,扣税后0.36元)
20122013-07-19¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20112012-07-09¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)

公司概况：南方航空

所属行业
工业 · 航空与机场服务
上市地
上海证券交易所
上市日期
2003-07-25
员工人数
108,176 人
公司官网
csair.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 11:42 UTC。仅供参考，不构成投资建议。