华能国际 600011

¥7.63 +0.10 (+1.33%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥1197.76亿
市盈率(TTM)
16.2
市净率
1.81
股息率
5.24%
52 周区间
6.26 – 9.36
今开 / 最高 / 最低
7.54 / 7.67 / 7.48

雪花图

估值3/6未来增长2/6过往业绩5/6财务健康1/6分红5/6

总分 16/30 · 基本面良好

一句话看懂华能国际

华能国际的强项是过往业绩（5/6），短板是财务健康（1/6）。

  • 估值 缺少稳定的正自由现金流，估值主要参考市盈率与市净率。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 7.6%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 32.7%，最新净资产收益率 10.1%。
  • 财务健康 资产负债率 65.3%，有息负债占净资产 211.2%，流动比率 0.52。
  • 分红 当前股息率 5.24%，最近一年派息率 54.1%。

近一年股价

9.366.322026-012026-042026-072026-10
近一年 +6.9% · 前复权收盘价

估值：华能国际的股价贵不贵？

3/6

缺少稳定的正自由现金流，估值主要参考市盈率与市净率。

  • 低于现金流折现估值 缺少自由现金流，无法估值
  • 显著低估（折价 > 20%） —
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 16.2 倍
  • PEG 低于 1 PEG 2.13
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.81 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 7.4%

市盈率河流图

9.5 倍23 倍36 倍50 倍65 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看华能国际？

2/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 7.6%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 7.6%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 7.6%
  • 高速增长（> 20%） 年化 7.6%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 -2.4%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 7.5%
  • 至少 3 份机构预测 4 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.002020每股收益：0.1820202021每股收益：-0.7720212022每股收益：-0.6120222023每股收益：0.3520232024每股收益：0.4620242025每股收益：0.7420252026E每股收益：0.682026E2027E每股收益：0.832027E2028E每股收益：0.922028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E0.684
2027E0.834
2028E0.924

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：华能国际赚钱能力如何？

5/6

近 5 年每股收益年化增长 32.7%，最新净资产收益率 10.1%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +60.9%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 32.7%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 32.7%
  • 增速快于 5 年平均 同比 60.9% vs 5 年 32.7%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 10.1%
  • 净利率同比提升 4.1% → 6.3%
营业收入与净利润 营收净利润
01000亿2000亿2016营收：1382亿2016净利润：104亿20162017营收：1530亿2017净利润：17.4亿20172018营收：1699亿2018净利润：14.4亿20182019营收：1736亿2019净利润：15.7亿20192020营收：1694亿2020净利润：45.6亿20202021营收：2051亿2021净利润：-100亿20212022营收：2467亿2022净利润：-73.9亿20222023营收：2544亿2023净利润：84.5亿20232024营收：2456亿2024净利润：101亿20242025营收：2293亿2025净利润：144亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%10%2016净利率：8%2016ROE：12%20162017净利率：1%2017ROE：2%20172018净利率：1%2018ROE：2%20182019净利率：1%2019ROE：2%20192020净利率：3%2020ROE：4%20202021净利率：-5%2021ROE：-9%20212022净利率：-3%2022ROE：-7%20222023净利率：3%2023ROE：6%20232024净利率：4%2024ROE：7%20242025净利率：6%2025ROE：10%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
0500亿2016经营现金流：378亿2016自由现金流：115亿20162017经营现金流：301亿2017自由现金流：39.1亿20172018经营现金流：289亿2018自由现金流：81.8亿20182019经营现金流：373亿2019自由现金流：52.9亿20192020经营现金流：420亿2020自由现金流：-6.2亿20202021经营现金流：62.5亿2021自由现金流：-375亿20212022经营现金流：325亿2022自由现金流：-82.1亿20222023经营现金流：455亿2023自由现金流：-139亿20232024经营现金流：505亿2024自由现金流：-131亿20242025经营现金流：672亿2025自由现金流：88.9亿2025

财务健康：华能国际的资产负债表稳不稳？

1/6

资产负债率 65.3%，有息负债占净资产 211.2%，流动比率 0.52。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 0.52
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 211.2%
  • 负债率较 5 年前下降 191.5% → 211.2%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 22.3%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 65.3%
总资产与总负债 总资产总负债
02500亿5000亿2016总资产：3798亿2016总负债：2726亿20162017总资产：3824亿2017总负债：2892亿20172018总资产：4034亿2018总负债：3017亿20182019总资产：4150亿2019总负债：2976亿20192020总资产：4382亿2020总负债：2967亿20202021总资产：4903亿2021总负债：3662亿20212022总资产：5026亿2022总负债：3761亿20222023总资产：5412亿2023总负债：3698亿20232024总资产：5868亿2024总负债：3838亿20242025总资产：6118亿2025总负债：3993亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
02000亿2016现金：102亿2016有息负债：1961亿20162017现金：94.8亿2017有息负债：2282亿20172018现金：158亿2018有息负债：2417亿20182019现金：134亿2019有息负债：2340亿20192020现金：139亿2020有息负债：2330亿20202021现金：164亿2021有息负债：2834亿20212022现金：172亿2022有息负债：2953亿20222023现金：168亿2023有息负债：2819亿20232024现金：199亿2024有息负债：2914亿20242025现金：195亿2025有息负债：3009亿2025

分红：华能国际给股东回报多少？

5/6

当前股息率 5.24%，最近一年派息率 54.1%。

  • 派发现金分红 股息率 5.24%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 5.24%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 5.24%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 17.3%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 54.1%，现金派息率 70.7%
每股分红（按财年）
0.000.200.402016每股分红：0.2920162017每股分红：0.1020172018每股分红：0.1020182019每股分红：0.1420192020每股分红：0.1820202021每股分红：0.0020212022每股分红：0.0020222023每股分红：0.2020232024每股分红：0.2720242025每股分红：0.402025
派息率
0%100%200%2016派息率：43%20162017派息率：91%20172018派息率：143%20182019派息率：225%20192020派息率：100%2020202120222023派息率：57%20232024派息率：59%20242025派息率：54%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-07-03¥0.4010派4.00元(含税,扣税后3.60元)
20242025-07-10¥0.2710派2.70元(含税,扣税后2.43元)
20232024-07-11¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20202021-07-07¥0.1810派1.80元(含税,扣税后1.62元)
20192020-07-06¥0.1410派1.35元(含税,扣税后1.215元)
20182019-06-28¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20172018-05-17¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20162017-06-30¥0.2910派2.90元(含税,扣税后2.61元)
20152016-07-08¥0.4710派4.70元(含税,扣税后4.23元)
20142015-07-13¥0.3810派3.80元(含税,扣税后3.42元)
20132014-07-18¥0.3810派3.80元(含税,扣税后3.42元)
20122013-07-04¥0.2110派2.10元(含税,扣税后1.89元)

公司概况：华能国际

所属行业
公用事业 · 独立发电商
上市地
上海证券交易所
上市日期
2001-12-06
员工人数
56,104 人
公司官网
hpi.com.cn

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 03:54 UTC。仅供参考，不构成投资建议。