白云机场 600004

¥8.12 +0.11 (+1.37%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥209.27亿
市盈率(TTM)
19.7
市净率
1.00
股息率
3.51%
52 周区间
6.90 – 10.13
今开 / 最高 / 最低
8.00 / 8.13 / 7.93

雪花图

估值3/6未来增长1/6过往业绩2/6财务健康6/6分红5/6

总分 17/30 · 基本面良好

一句话看懂白云机场

白云机场的强项是财务健康（6/6），短板是未来增长（1/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 9.67，现价低于估值 16.0%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 -6.7%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 —，最新净资产收益率 7.0%。
  • 财务健康 资产负债率 28.2%，有息负债占净资产 1.5%，流动比率 1.47。
  • 分红 当前股息率 3.51%，最近一年派息率 46.0%。

近一年股价

10.046.972026-012026-042026-072026-10
近一年 -12.5% · 前复权收盘价

估值：白云机场的股价贵不贵？

3/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 9.67，现价低于估值 16.0%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 16.0%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 16.0%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 19.7 倍
  • PEG 低于 1 增长为负或无数据
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.00 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 11.2%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

略低于估值 现价低于现金流折现估值 16.0%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥23.74亿；前 5 年增速 -5.0%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥22.55亿¥20.79亿
2027¥21.43亿¥18.20亿
2028¥20.35亿¥15.94亿
2029¥19.34亿¥13.95亿
2030¥18.37亿¥12.22亿
2031¥17.71亿¥10.85亿
2032¥17.32亿¥9.78亿
2033¥17.18亿¥8.95亿
2034¥17.28亿¥8.29亿
2035¥17.63亿¥7.80亿
终值¥122.36亿

市盈率河流图

13 倍22 倍31 倍40 倍50 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看白云机场？

1/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 -6.7%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 -6.7%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 -6.7%
  • 高速增长（> 20%） 年化 -6.7%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 26.1%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 4.6%
  • 至少 3 份机构预测 2 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.000.502020每股收益：-0.1220202021每股收益：-0.1720212022每股收益：-0.4520222023每股收益：0.1920232024每股收益：0.3920242025每股收益：0.6220252026E每股收益：0.372026E2027E每股收益：0.432027E2028E每股收益：0.502028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E0.372
2027E0.432
2028E0.502

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：白云机场赚钱能力如何？

2/6

近 5 年每股收益年化增长 —，最新净资产收益率 7.0%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +59.0%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 —
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 —
  • 增速快于 5 年平均 同比 59.0% vs 5 年 —
  • 净资产收益率 > 20% ROE 7.0%
  • 净利率同比提升 12.5% → 18.5%
营业收入与净利润 营收净利润
050亿2016营收：61.7亿2016净利润：13.9亿20162017营收：67.6亿2017净利润：16亿20172018营收：77.5亿2018净利润：11.3亿20182019营收：82.4亿2019净利润：10.7亿20192020营收：52.2亿2020净利润：-2.5亿20202021营收：51.8亿2021净利润：-4.1亿20212022营收：39.7亿2022净利润：-10.7亿20222023营收：64.3亿2023净利润：4.4亿20232024营收：74.2亿2024净利润：9.3亿20242025营收：79.6亿2025净利润：14.7亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
-20%0%20%2016净利率：23%2016ROE：13%20162017净利率：24%2017ROE：11%20172018净利率：15%2018ROE：7%20182019净利率：13%2019ROE：6%20192020净利率：-5%2020ROE：-1%20202021净利率：-8%2021ROE：-2%20212022净利率：-27%2022ROE：-6%20222023净利率：7%2023ROE：3%20232024净利率：12%2024ROE：5%20242025净利率：18%2025ROE：7%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
-25亿025亿2016经营现金流：19.6亿2016自由现金流：-33.4亿20162017经营现金流：21.5亿2017自由现金流：-18.8亿20172018经营现金流：31.2亿2018自由现金流：13亿20182019经营现金流：30.6亿2019自由现金流：19.5亿20192020经营现金流：-3463万2020自由现金流：-14亿20202021经营现金流：8.4亿2021自由现金流：-4.1亿20212022经营现金流：8.7亿2022自由现金流：445万20222023经营现金流：23.6亿2023自由现金流：17.6亿20232024经营现金流：34.1亿2024自由现金流：30.2亿20242025经营现金流：30.7亿2025自由现金流：23.4亿2025

财务健康：白云机场的资产负债表稳不稳？

6/6

资产负债率 28.2%，有息负债占净资产 1.5%，流动比率 1.47。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.47
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 1.5%
  • 负债率较 5 年前下降 基本无有息负债
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 经营现金流远超有息负债
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 28.2%
总资产与总负债 总资产总负债
0100亿200亿2016总资产：177亿2016总负债：68.7亿20162017总资产：225亿2017总负债：74.2亿20172018总资产：271亿2018总负债：113亿20182019总资产：262亿2019总负债：90.2亿20192020总资产：263亿2020总负债：68.3亿20202021总资产：275亿2021总负债：89.4亿20212022总资产：269亿2022总负债：95.3亿20222023总资产：262亿2023总负债：83.8亿20232024总资产：270亿2024总负债：84.1亿20242025总资产：297亿2025总负债：83.7亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
025亿50亿2016现金：9.9亿2016有息负债：31.6亿20162017现金：28.4亿2017有息负债：23.7亿20172018现金：22.8亿2018有息负债：11.7亿20182019现金：12.4亿2019有息负债：6亿20192020现金：23.3亿2020有息负债：2000万20202021现金：15.7亿2021有息负债：2.9亿20212022现金：22.3亿2022有息负债：2.5亿20222023现金：25.3亿2023有息负债：3.1亿20232024现金：47.3亿2024有息负债：3.2亿20242025现金：70.8亿2025有息负债：3.2亿2025

分红：白云机场给股东回报多少？

5/6

当前股息率 3.51%，最近一年派息率 46.0%。

  • 派发现金分红 股息率 3.51%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 3.51%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 3.51%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 46.5%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 46.0%，现金派息率 31.4%
每股分红（按财年）
0.000.202016每股分红：0.3720162017每股分红：0.2420172018每股分红：0.1720182019每股分红：0.1420192020每股分红：0.0420202021每股分红：0.0020212022每股分红：0.0020222023每股分红：0.0720232024每股分红：0.1620242025每股分红：0.292025
派息率
0%2016派息率：44%20162017派息率：29%20172018派息率：31%20182019派息率：28%20192020派息率：-35%2020202120222023派息率：39%20232024派息率：40%20242025派息率：46%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-07-24¥0.2910派2.85元(含税,扣税后2.565元)
20242025-06-27¥0.1610派1.57元(含税,扣税后1.413元)
20232024-08-09¥0.0710派0.747元(含税,扣税后0.6723元)
20202021-08-13¥0.0410派0.423元(含税,扣税后0.3807元)
20192020-08-04¥0.1410派1.45元(含税,扣税后1.305元)
20182019-08-09¥0.1710派1.70元(含税,扣税后1.53元)
20172018-07-13¥0.2410派2.40元(含税,扣税后2.16元)
20162017-07-14¥0.3710送4.50派3.70元(含税,扣税后2.88元)
20152016-08-05¥0.3210派3.20元(含税,扣税后2.88元)
20142015-06-12¥0.2910派2.90元(含税,扣税后2.61元)
20132014-08-08¥0.3710派3.70元(含税,扣税后3.33元)
20122013-07-26¥0.3310派3.30元(含税,扣税后2.97元)

公司概况：白云机场

所属行业
工业 · 航空与机场服务
上市地
上海证券交易所
上市日期
2003-04-28
员工人数
10,245 人
公司官网
baiyunport.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 03:02 UTC。仅供参考，不构成投资建议。