山河药辅 300452

¥11.75 -0.09 (-0.76%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥27.55亿
市盈率(TTM)
16.3
市净率
2.66
股息率
2.55%
52 周区间
11.04 – 16.84
今开 / 最高 / 最低
11.81 / 11.90 / 11.75

雪花图

估值4/6未来增长3/6过往业绩4/6财务健康4/6分红5/6

总分 20/30 · 基本面良好

一句话看懂山河药辅

山河药辅的强项是分红（5/6），短板是未来增长（3/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 12.48，现价低于估值 5.9%。
  • 未来增长 暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 10.2% 代替。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 7.2%，最新净资产收益率 17.5%。
  • 财务健康 资产负债率 37.3%，有息负债占净资产 31.3%，流动比率 4.14。
  • 分红 当前股息率 2.55%，最近一年派息率 40.0%。

近一年股价

16.5511.332026-012026-042026-072026-10
近一年 -7.9% · 前复权收盘价

估值：山河药辅的股价贵不贵？

4/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 12.48，现价低于估值 5.9%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 5.9%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 5.9%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 16.3 倍
  • PEG 低于 1 PEG 2.26
  • 市净率低于 3 倍 市净率 2.66 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 5.5%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

略低于估值 现价低于现金流折现估值 5.9%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥1.06亿；前 5 年增速 12.0%（依据历史净利润增速），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥1.19亿¥1.10亿
2027¥1.33亿¥1.13亿
2028¥1.49亿¥1.17亿
2029¥1.67亿¥1.21亿
2030¥1.87亿¥1.25亿
2031¥2.06亿¥1.26亿
2032¥2.23亿¥1.26亿
2033¥2.36亿¥1.23亿
2034¥2.45亿¥1.18亿
2035¥2.50亿¥1.11亿
终值¥17.38亿

市盈率河流图

15 倍22 倍29 倍36 倍45 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看山河药辅？

3/6

暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 10.2% 代替。 （估算）

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 10.2%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 10.2%
  • 高速增长（> 20%） 年化 10.2%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 10.2%
  • 预期净资产收益率 > 20% 无分析师预期
  • 至少 3 份机构预测 暂无机构一致预期
每股收益（斜线为机构预测）
0.000.250.500.752020每股收益：0.5320202021每股收益：0.3820212022每股收益：0.5620222023每股收益：0.6920232024每股收益：0.5120242025每股收益：0.752025

过往业绩：山河药辅赚钱能力如何？

4/6

近 5 年每股收益年化增长 7.2%，最新净资产收益率 17.5%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +47.1%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 7.2%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 7.2%
  • 增速快于 5 年平均 同比 47.1% vs 5 年 7.2%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 17.5%
  • 净利率同比提升 13.5% → 18.7%
营业收入与净利润 营收净利润
05亿2016营收：2.9亿2016净利润：4879万20162017营收：3.4亿2017净利润：5034万20172018营收：4.3亿2018净利润：7011万20182019营收：4.6亿2019净利润：8437万20192020营收：5.3亿2020净利润：9394万20202021营收：6.2亿2021净利润：8925万20212022营收：7亿2022净利润：1.3亿20222023营收：8.4亿2023净利润：1.6亿20232024营收：8.8亿2024净利润：1.2亿20242025营收：9.4亿2025净利润：1.8亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%10%2016净利率：17%2016ROE：12%20162017净利率：15%2017ROE：11%20172018净利率：16%2018ROE：14%20182019净利率：18%2019ROE：16%20192020净利率：18%2020ROE：16%20202021净利率：14%2021ROE：14%20212022净利率：19%2022ROE：18%20222023净利率：19%2023ROE：19%20232024净利率：14%2024ROE：13%20242025净利率：19%2025ROE：18%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
01亿2016经营现金流：5533万2016自由现金流：4006万20162017经营现金流：6351万2017自由现金流：3840万20172018经营现金流：7476万2018自由现金流：-705万20182019经营现金流：7947万2019自由现金流：1963万20192020经营现金流：8555万2020自由现金流：6448万20202021经营现金流：1亿2021自由现金流：7235万20212022经营现金流：1.3亿2022自由现金流：6550万20222023经营现金流：1.3亿2023自由现金流：7738万20232024经营现金流：1.2亿2024自由现金流：9039万20242025经营现金流：1.9亿2025自由现金流：1.5亿2025

财务健康：山河药辅的资产负债表稳不稳？

4/6

资产负债率 37.3%，有息负债占净资产 31.3%，流动比率 4.14。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 4.14
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 31.3%
  • 负债率较 5 年前下降 6.8% → 31.3%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 61.0%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 37.3%
总资产与总负债 总资产总负债
010亿2016总资产：5.1亿2016总负债：1.1亿20162017总资产：6.7亿2017总负债：1.7亿20172018总资产：7.1亿2018总负债：1.5亿20182019总资产：8.1亿2019总负债：2.1亿20192020总资产：9亿2020总负债：2.5亿20202021总资产：9.6亿2021总负债：2.6亿20212022总资产：11.8亿2022总负债：3.9亿20222023总资产：15.4亿2023总负债：6.1亿20232024总资产：15.6亿2024总负债：5.8亿20242025总资产：17.1亿2025总负债：6.4亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
02亿2016现金：1.2亿2016有息负债：020162017现金：1.3亿2017有息负债：020172018现金：8753万2018有息负债：020182019现金：9907万2019有息负债：1108万20192020现金：1.1亿2020有息负债：3999万20202021现金：1.4亿2021有息负债：3104万20212022现金：1.5亿2022有息负债：3984万20222023现金：1.7亿2023有息负债：3亿20232024现金：1.9亿2024有息负债：3亿20242025现金：3亿2025有息负债：3.1亿2025

分红：山河药辅给股东回报多少？

5/6

当前股息率 2.55%，最近一年派息率 40.0%。

  • 派发现金分红 股息率 2.55%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 2.55%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 2.55%
  • 近 5 年分红稳定 连续派息且无大幅削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 3.7%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 40.0%，现金派息率 46.5%
每股分红（按财年）
0.000.100.200.302016每股分红：0.1520162017每股分红：0.2020172018每股分红：0.2020182019每股分红：0.2520192020每股分红：0.2520202021每股分红：0.3020212022每股分红：0.2520222023每股分红：0.2520232024每股分红：0.3020242025每股分红：0.302025
派息率
0%50%2016派息率：28%20162017派息率：56%20172018派息率：40%20182019派息率：53%20192020派息率：47%20202021派息率：79%20212022派息率：45%20222023派息率：36%20232024派息率：59%20242025派息率：40%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-06-10¥0.3010派3.00元(含税,扣税后2.70元)
20242025-06-23¥0.3010派3.00元(含税,扣税后2.70元)
20232024-05-29¥0.2510派2.50元(含税,扣税后2.25元)
20222023-05-17¥0.2510派2.50元(含税,扣税后2.25元)
20212022-05-26¥0.3010送3.00派3.00元(含税,扣税后2.40元)
20202021-05-20¥0.2510派2.50元(含税,扣税后2.25元)
20192020-05-28¥0.2510送3.00派2.50元(含税,扣税后1.95元)
20182019-05-14¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20172018-06-22¥0.2010转5.00派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20162017-06-02¥0.1510派1.50元(含税,扣税后1.35元)
20152016-06-03¥0.2010转10.00派2.00元(含税,扣税后1.80元)

公司概况：山河药辅

所属行业
医疗保健 · 专科药与仿制药
上市地
深圳证券交易所
上市日期
2015-05-15
员工人数
1,130 人
公司官网
shanhe01.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-11 18:32 UTC。仅供参考，不构成投资建议。