阳光电源 300274

¥78.26 -1.83 (-2.28%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥1622.50亿
市盈率(TTM)
19.8
市净率
3.28
股息率
1.70%
52 周区间
62.00 – 193.60
今开 / 最高 / 最低
78.49 / 80.70 / 78.16

雪花图

估值3/6未来增长5/6过往业绩5/6财务健康6/6分红5/6

总分 24/30 · 基本面优秀

一句话看懂阳光电源

阳光电源的强项是财务健康（6/6），短板是估值（3/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 136.82，现价低于估值 42.8%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 14.2%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 37.3%，最新净资产收益率 28.9%。
  • 财务健康 资产负债率 58.1%，有息负债占净资产 12.9%，流动比率 1.67。
  • 分红 当前股息率 1.70%，最近一年派息率 25.0%。

近一年股价

204.0865.292026-012026-042026-072026-10
近一年 -44.0% · 前复权收盘价

估值：阳光电源的股价贵不贵？

3/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 136.82，现价低于估值 42.8%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 42.8%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 42.8%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 19.8 倍
  • PEG 低于 1 PEG 1.40
  • 市净率低于 3 倍 市净率 3.28 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 8.6%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 42.8%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥91.44亿；前 5 年增速 14.2%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥104.41亿¥96.23亿
2027¥119.21亿¥101.26亿
2028¥136.11亿¥106.56亿
2029¥155.41亿¥112.14亿
2030¥177.44亿¥118.01亿
2031¥198.28亿¥121.54亿
2032¥216.73亿¥122.44亿
2033¥231.63亿¥120.60亿
2034¥241.90亿¥116.08亿
2035¥246.74亿¥109.13亿
终值¥1712.49亿

市盈率河流图

12 倍30 倍50 倍65 倍85 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看阳光电源？

5/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 14.2%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 14.2%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 14.2%
  • 高速增长（> 20%） 年化 14.2%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 30.4%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 25.9%
  • 至少 3 份机构预测 12 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.005.002020每股收益：1.3420202021每股收益：1.0820212022每股收益：2.4220222023每股收益：4.5520232024每股收益：5.3220242025每股收益：6.5520252026E每股收益：5.832026E2027E每股收益：7.772027E2028E每股收益：9.752028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E5.8312
2027E7.7712
2028E9.7512

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：阳光电源赚钱能力如何？

5/6

近 5 年每股收益年化增长 37.3%，最新净资产收益率 28.9%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +23.1%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 37.3%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 37.3%
  • 增速快于 5 年平均 同比 23.1% vs 5 年 37.3%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 28.9%
  • 净利率同比提升 14.2% → 15.1%
营业收入与净利润 营收净利润
0500亿2016营收：60亿2016净利润：5.5亿20162017营收：88.9亿2017净利润：10.2亿20172018营收：104亿2018净利润：8.1亿20182019营收：130亿2019净利润：8.9亿20192020营收：193亿2020净利润：19.5亿20202021营收：241亿2021净利润：15.8亿20212022营收：403亿2022净利润：35.9亿20222023营收：723亿2023净利润：94.4亿20232024营收：779亿2024净利润：110亿20242025营收：892亿2025净利润：135亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%20%2016净利率：9%2016ROE：9%20162017净利率：12%2017ROE：15%20172018净利率：8%2018ROE：11%20182019净利率：7%2019ROE：10%20192020净利率：10%2020ROE：19%20202021净利率：7%2021ROE：10%20212022净利率：9%2022ROE：19%20222023净利率：13%2023ROE：34%20232024净利率：14%2024ROE：30%20242025净利率：15%2025ROE：29%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
0100亿2016经营现金流：8.7亿2016自由现金流：-4.9亿20162017经营现金流：8.6亿2017自由现金流：5亿20172018经营现金流：1.8亿2018自由现金流：-6.6亿20182019经营现金流：24.8亿2019自由现金流：18亿20192020经营现金流：30.9亿2020自由现金流：21.3亿20202021经营现金流：-16.4亿2021自由现金流：-33亿20212022经营现金流：12.1亿2022自由现金流：-3.2亿20222023经营现金流：69.8亿2023自由现金流：42.4亿20232024经营现金流：121亿2024自由现金流：92.8亿20242025经营现金流：169亿2025自由现金流：139亿2025

财务健康：阳光电源的资产负债表稳不稳？

6/6

资产负债率 58.1%，有息负债占净资产 12.9%，流动比率 1.67。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.67
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 12.9%
  • 负债率较 5 年前下降 20.8% → 12.9%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 282.3%
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 58.1%
总资产与总负债 总资产总负债
0500亿1000亿2016总资产：117亿2016总负债：56.9亿20162017总资产：162亿2017总负债：92.2亿20172018总资产：185亿2018总负债：107亿20182019总资产：228亿2019总负债：141亿20192020总资产：280亿2020总负债：171亿20202021总资产：428亿2021总负债：261亿20212022总资产：616亿2022总负债：419亿20222023总资产：829亿2023总负债：534亿20232024总资产：1151亿2024总负债：749亿20242025总资产：1187亿2025总负债：689亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0100亿200亿2016现金：17亿2016有息负债：5.2亿20162017现金：29.2亿2017有息负债：12.3亿20172018现金：31.8亿2018有息负债：19.8亿20182019现金：44.6亿2019有息负债：21.1亿20192020现金：74.2亿2020有息负债：21.8亿20202021现金：77.9亿2021有息负债：36.2亿20212022现金：117亿2022有息负债：63.9亿20222023现金：180亿2023有息负债：83.1亿20232024现金：198亿2024有息负债：110亿20242025现金：228亿2025有息负债：59.9亿2025

分红：阳光电源给股东回报多少？

5/6

当前股息率 1.70%，最近一年派息率 25.0%。

  • 派发现金分红 股息率 1.70%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 1.70%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 1.70%
  • 近 5 年分红稳定 连续派息且无大幅削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 63.6%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 25.0%，现金派息率 24.4%
每股分红（按财年）
0.001.002016每股分红：0.1520162017每股分红：0.0820172018每股分红：0.0620182019每股分红：0.0720192020每股分红：0.1420202021每股分红：0.1120212022每股分红：0.2220222023每股分红：0.9720232024每股分红：1.0820242025每股分红：1.642025
派息率
0%20%2016派息率：36%20162017派息率：11%20172018派息率：11%20182019派息率：11%20192020派息率：10%20202021派息率：10%20212022派息率：9%20222023派息率：21%20232024派息率：20%20242025派息率：25%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20262026-09-21¥0.6410派6.40元(含税,扣税后5.76元)
20252026-05-12¥0.6910派6.90元(含税,扣税后6.21元)
20252025-10-20¥0.9510派9.50元(含税,扣税后8.55元)
20242025-06-13¥1.0810派10.80元(含税,扣税后9.72元)
20232024-06-13¥0.9710转4股派9.65元(含税,扣税后8.685元)
20222023-06-07¥0.2210派2.20元(含税,扣税后1.98元)
20212022-06-28¥0.1110派1.104824元(含税,扣税后0.994342元)
20202021-05-28¥0.1410派1.40元(含税,扣税后1.26元)
20192020-07-10¥0.0710派0.70元(含税,扣税后0.63元)
20182019-06-28¥0.0610派0.600294元(含税,扣税后0.540265元)
20172018-06-07¥0.0810派0.797807元(含税,扣税后0.718026元)
20162017-06-29¥0.0510派0.488107元(含税,扣税后0.439296元)

公司概况：阳光电源

所属行业
工业 · 电气设备
上市地
深圳证券交易所
上市日期
2011-11-02
员工人数
19,006 人
公司官网
en.sungrowpower.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-11 21:12 UTC。仅供参考，不构成投资建议。