恒铭达 002947

¥49.60 -1.30 (-2.55%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥126.86亿
市盈率(TTM)
26.8
市净率
3.74
股息率
1.01%
52 周区间
40.82 – 105.00
今开 / 最高 / 最低
50.89 / 52.09 / 49.55

雪花图

估值1/6未来增长5/6过往业绩4/6财务健康5/6分红4/6

总分 19/30 · 基本面良好

一句话看懂恒铭达

恒铭达的强项是未来增长（5/6），短板是估值（1/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 46.48，现价高于估值 6.7%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 30.9%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 25.7%，最新净资产收益率 17.1%。
  • 财务健康 资产负债率 29.6%，有息负债占净资产 14.0%，流动比率 3.87。
  • 分红 当前股息率 1.01%，最近一年派息率 24.0%。

近一年股价

101.8141.032026-012026-042026-072026-10
近一年 +19.6% · 前复权收盘价

估值：恒铭达的股价贵不贵？

1/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 46.48，现价高于估值 6.7%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值高 6.7%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 -6.7%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 26.8 倍
  • PEG 低于 1 PEG 0.87
  • 市净率低于 3 倍 市净率 3.74 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 4.8%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

略高于估值 现价高于现金流折现估值 6.7%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥2.80亿；前 5 年增速 20.0%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥3.36亿¥3.09亿
2027¥4.03亿¥3.42亿
2028¥4.83亿¥3.78亿
2029¥5.80亿¥4.19亿
2030¥6.96亿¥4.63亿
2031¥8.10亿¥4.97亿
2032¥9.14亿¥5.16亿
2033¥9.98亿¥5.20亿
2034¥10.54亿¥5.06亿
2035¥10.75亿¥4.75亿
终值¥74.62亿

市盈率河流图

16 倍50 倍80 倍110 倍140 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看恒铭达？

5/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 30.9%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 30.9%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 30.9%
  • 高速增长（> 20%） 年化 30.9%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 22.7%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 23.2%
  • 至少 3 份机构预测 1 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.002.004.002020每股收益：0.6620202021每股收益：0.1420212022每股收益：0.8420222023每股收益：1.2320232024每股收益：1.9120242025每股收益：2.0820252026E每股收益：2.832026E2027E每股收益：3.632027E2028E每股收益：4.662028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E2.831
2027E3.631
2028E4.661

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：恒铭达赚钱能力如何？

4/6

近 5 年每股收益年化增长 25.7%，最新净资产收益率 17.1%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +8.9%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 25.7%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 25.7%
  • 增速快于 5 年平均 同比 8.9% vs 5 年 25.7%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 17.1%
  • 净利率同比提升 18.4% → 18.6%
营业收入与净利润 营收净利润
010亿20亿2015营收：3.1亿2015净利润：6119万20152016营收：3.2亿2016净利润：6642万20162017营收：4.5亿2017净利润：9893万20172018营收：5亿2018净利润：1.3亿20182019营收：5.8亿2019净利润：1.7亿20192020营收：6.4亿2020净利润：1.1亿20202021营收：11.3亿2021净利润：3126万20212022营收：15.5亿2022净利润：1.9亿20222023营收：18.2亿2023净利润：2.8亿20232024营收：24.9亿2024净利润：4.6亿20242025营收：28.6亿2025净利润：5.3亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%20%2015净利率：20%2015ROE：30%20152016净利率：21%2016ROE：37%20162017净利率：22%2017ROE：23%20172018净利率：25%2018ROE：23%20182019净利率：28%2019ROE：14%20192020净利率：16%2020ROE：8%20202021净利率：3%2021ROE：2%20212022净利率：12%2022ROE：10%20222023净利率：15%2023ROE：13%20232024净利率：18%2024ROE：14%20242025净利率：19%2025ROE：17%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
05亿2015经营现金流：9600万2015自由现金流：7663万20152016经营现金流：631万2016自由现金流：-4773万20162017经营现金流：9227万2017自由现金流：5932万20172018经营现金流：1.3亿2018自由现金流：7279万20182019经营现金流：1.7亿2019自由现金流：1.4亿20192020经营现金流：1.4亿2020自由现金流：7144万20202021经营现金流：-4480万2021自由现金流：-2.3亿20212022经营现金流：1亿2022自由现金流：-969万20222023经营现金流：2.7亿2023自由现金流：5072万20232024经营现金流：2.7亿2024自由现金流：1.7亿20242025经营现金流：6.9亿2025自由现金流：6.1亿2025

财务健康：恒铭达的资产负债表稳不稳？

5/6

资产负债率 29.6%，有息负债占净资产 14.0%，流动比率 3.87。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 3.87
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 14.0%
  • 负债率较 5 年前下降 0.0% → 14.0%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 157.3%
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 29.6%
总资产与总负债 总资产总负债
020亿40亿2015总资产：3.9亿2015总负债：1.9亿20152016总资产：4.4亿2016总负债：2.6亿20162017总资产：5.3亿2017总负债：1.1亿20172018总资产：6.5亿2018总负债：9956万20182019总资产：13.6亿2019总负债：1.4亿20192020总资产：16.6亿2020总负债：3.8亿20202021总资产：22亿2021总负债：4.7亿20212022总资产：24.9亿2022总负债：6.3亿20222023总资产：28亿2023总负债：7亿20232024总资产：39.6亿2024总负债：7.9亿20242025总资产：44.4亿2025总负债：13.2亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
05亿10亿2015现金：1.5亿2015有息负债：5000万20152016现金：7557万2016有息负债：6000万20162017现金：1.2亿2017有息负债：020172018现金：2亿2018有息负债：020182019现金：3.7亿2019有息负债：020192020现金：3.3亿2020有息负债：020202021现金：3.9亿2021有息负债：1306万20212022现金：3.1亿2022有息负债：1887万20222023现金：7亿2023有息负债：6954万20232024现金：6亿2024有息负债：6890万20242025现金：13.4亿2025有息负债：4.4亿2025

分红：恒铭达给股东回报多少？

4/6

当前股息率 1.01%，最近一年派息率 24.0%。

  • 派发现金分红 股息率 1.01%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 1.01%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 1.01%
  • 近 5 年分红稳定 连续派息且无大幅削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 10.8%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 24.0%，现金派息率 20.8%
每股分红（按财年）
0.000.200.400.602015每股分红：0.0020152016每股分红：0.0020162017每股分红：0.0020172018每股分红：0.2020182019每股分红：0.6020192020每股分红：0.3020202021每股分红：0.2020212022每股分红：0.3020222023每股分红：0.5020232024每股分红：0.6020242025每股分红：0.502025
派息率
0%50%100%2015201620172018派息率：14%20182019派息率：43%20192020派息率：45%20202021派息率：143%20212022派息率：36%20222023派息率：41%20232024派息率：31%20242025派息率：24%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-04-29¥0.5010派5.00元(含税,扣税后4.50元)
20242025-05-08¥0.6010派6.00元(含税,扣税后5.40元)
20232024-05-09¥0.5010派5.00元(含税,扣税后4.50元)
20222023-04-20¥0.3010派3.00元(含税,扣税后2.70元)
20212022-03-23¥0.2010转3.00派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20202021-05-13¥0.3010转3.00派3.00元(含税,扣税后2.70元)
20192020-05-22¥0.6010派6.00元(含税,扣税后5.40元)
20182019-05-13¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)

公司概况：恒铭达

所属行业
信息技术 · 电子设备与元件
上市地
深圳证券交易所
上市日期
2019-02-01
员工人数
2,365 人
公司官网
hengmingda.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 15:40 UTC。仅供参考，不构成投资建议。