华夏航空 002928

¥6.91 -0.09 (-1.29%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥88.33亿
市盈率(TTM)
67.2
市净率
2.22
股息率
0.00%
52 周区间
5.58 – 12.48
今开 / 最高 / 最低
7.00 / 7.01 / 6.87

雪花图

估值3/6未来增长1/6过往业绩3/6财务健康1/6分红1/6

总分 9/30 · 基本面偏弱

一句话看懂华夏航空

华夏航空的强项是估值（3/6），短板是未来增长（1/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 8.87，现价低于估值 22.1%。
  • 未来增长 暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 — 代替。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 -5.1%，最新净资产收益率 16.2%。
  • 财务健康 资产负债率 83.8%，有息负债占净资产 207.7%，流动比率 0.82。
  • 分红 近一年未派发现金分红。

近一年股价

12.305.712026-012026-042026-072026-10
近一年 -35.1% · 前复权收盘价

估值：华夏航空的股价贵不贵？

3/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 8.87，现价低于估值 22.1%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 22.1%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 22.1%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 67.2 倍
  • PEG 低于 1 增长为负或无数据
  • 市净率低于 3 倍 市净率 2.22 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 1.7%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 22.1%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥8.14亿；前 5 年增速 -0.1%（依据历史净利润增速），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥8.13亿¥7.49亿
2027¥8.12亿¥6.90亿
2028¥8.12亿¥6.35亿
2029¥8.11亿¥5.85亿
2030¥8.10亿¥5.39亿
2031¥8.13亿¥4.98亿
2032¥8.19亿¥4.63亿
2033¥8.29亿¥4.31亿
2034¥8.42亿¥4.04亿
2035¥8.59亿¥3.80亿
终值¥59.59亿

市盈率河流图

9 倍19 倍29 倍38 倍50 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看华夏航空？

1/6

暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 — 代替。 （估算）

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 —
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 —
  • 高速增长（> 20%） 年化 —
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 41.3%
  • 预期净资产收益率 > 20% 无分析师预期
  • 至少 3 份机构预测 暂无机构一致预期
每股收益（斜线为机构预测）
-1.000.002020每股收益：0.6420202021每股收益：-0.1120212022每股收益：-1.9120222023每股收益：-0.7620232024每股收益：0.2120242025每股收益：0.492025

过往业绩：华夏航空赚钱能力如何？

3/6

近 5 年每股收益年化增长 -5.1%，最新净资产收益率 16.2%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +133.6%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 -5.1%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 -5.1%
  • 增速快于 5 年平均 同比 133.6% vs 5 年 -5.1%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 16.2%
  • 净利率同比提升 4.0% → 8.4%
营业收入与净利润 营收净利润
050亿2016营收：25.5亿2016净利润：3.5亿20162017营收：34.5亿2017净利润：3.7亿20172018营收：42.6亿2018净利润：2.5亿20182019营收：54.1亿2019净利润：5亿20192020营收：47.3亿2020净利润：6.3亿20202021营收：39.7亿2021净利润：-1.1亿20212022营收：26.4亿2022净利润：-19.7亿20222023营收：51.5亿2023净利润：-9.6亿20232024营收：67亿2024净利润：2.7亿20242025营收：74.6亿2025净利润：6.3亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
-50%0%2016净利率：14%2016ROE：44%20162017净利率：11%2017ROE：33%20172018净利率：6%2018ROE：12%20182019净利率：9%2019ROE：18%20192020净利率：13%2020ROE：16%20202021净利率：-3%2021ROE：-3%20212022净利率：-75%2022ROE：-49%20222023净利率：-19%2023ROE：-31%20232024净利率：4%2024ROE：8%20242025净利率：8%2025ROE：16%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
020亿2016经营现金流：7.6亿2016自由现金流：1.8亿20162017经营现金流：6.9亿2017自由现金流：-8787万20172018经营现金流：5.2亿2018自由现金流：-8.7亿20182019经营现金流：10.5亿2019自由现金流：-7350万20192020经营现金流：10.1亿2020自由现金流：2.5亿20202021经营现金流：9.2亿2021自由现金流：-8.9亿20212022经营现金流：3.2亿2022自由现金流：-3499万20222023经营现金流：13.2亿2023自由现金流：7.8亿20232024经营现金流：18.1亿2024自由现金流：15.1亿20242025经营现金流：25.2亿2025自由现金流：1.5亿2025

财务健康：华夏航空的资产负债表稳不稳？

1/6

资产负债率 83.8%，有息负债占净资产 207.7%，流动比率 0.82。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 0.82
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 207.7%
  • 负债率较 5 年前下降 72.6% → 207.7%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 31.4%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 83.8%
总资产与总负债 总资产总负债
0100亿200亿2016总资产：36.2亿2016总负债：28.2亿20162017总资产：54.9亿2017总负债：43.4亿20172018总资产：77.9亿2018总负债：56.6亿20182019总资产：97.9亿2019总负债：70.1亿20192020总资产：115亿2020总负债：75.7亿20202021总资产：162亿2021总负债：126亿20212022总资产：175亿2022总负债：134亿20222023总资产：182亿2023总负债：151亿20232024总资产：207亿2024总负债：173亿20242025总资产：238亿2025总负债：199亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
050亿2016现金：4.5亿2016有息负债：4.7亿20162017现金：6.2亿2017有息负债：11.2亿20172018现金：8.2亿2018有息负债：20.7亿20182019现金：12.7亿2019有息负债：30.9亿20192020现金：14.9亿2020有息负债：28.7亿20202021现金：13.9亿2021有息负债：54.1亿20212022现金：17.9亿2022有息负债：52.8亿20222023现金：19.2亿2023有息负债：64.3亿20232024现金：16.6亿2024有息负债：66.6亿20242025现金：18.2亿2025有息负债：80.3亿2025

分红：华夏航空给股东回报多少？

1/6

近一年未派发现金分红。

  • 派发现金分红 股息率 0.00%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 0.00%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 0.00%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 —
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 9.5%，现金派息率 31.0%
每股分红（按财年）
0.000.050.102016每股分红：0.0020162017每股分红：0.1120172018每股分红：0.1320182019每股分红：0.0820192020每股分红：0.0620202021每股分红：0.0020212022每股分红：0.0020222023每股分红：0.0020232024每股分红：0.0020242025每股分红：0.002025
派息率
0%20%20162017派息率：11%20172018派息率：31%20182019派息率：14%20192020派息率：10%202020212022202320242025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20202021-07-15¥0.0610派0.61元(含税,扣税后0.549元)
20192020-07-17¥0.0810转5.00派0.76元(含税,扣税后0.684元)
20182019-04-22¥0.1310转5.00派1.30元(含税,扣税后1.17元)
20172018-07-09¥0.1110派1.10元(含税,扣税后0.99元)

公司概况：华夏航空

所属行业
工业 · 航空与机场服务
上市地
深圳证券交易所
上市日期
2018-03-02
员工人数
6,191 人
公司官网
chinaexpressair.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 05:53 UTC。仅供参考，不构成投资建议。