华森制药 002907

¥13.39 -0.11 (-0.81%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥55.92亿
市盈率(TTM)
59.6
市净率
3.17
股息率
0.56%
52 周区间
11.39 – 18.43
今开 / 最高 / 最低
13.51 / 13.69 / 13.37

雪花图

估值0/6未来增长2/6过往业绩0/6财务健康6/6分红3/6

总分 11/30 · 基本面一般

一句话看懂华森制药

华森制药的强项是财务健康（6/6），短板是估值（0/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 8.50，现价高于估值 57.6%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 15.5%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 -12.1%，最新净资产收益率 3.8%。
  • 财务健康 资产负债率 15.8%，有息负债占净资产 2.3%，流动比率 4.27。
  • 分红 当前股息率 0.56%，最近一年派息率 48.1%。

近一年股价

17.2711.652026-012026-042026-072026-10
近一年 -19.5% · 前复权收盘价

估值：华森制药的股价贵不贵？

0/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 8.50，现价高于估值 57.6%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值高 57.6%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 -57.6%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 59.6 倍
  • PEG 低于 1 PEG 3.85
  • 市净率低于 3 倍 市净率 3.17 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 0.9%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著高估 现价高于现金流折现估值 57.6%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥1.07亿；前 5 年增速 15.5%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥1.23亿¥1.13亿
2027¥1.42亿¥1.21亿
2028¥1.64亿¥1.28亿
2029¥1.89亿¥1.37亿
2030¥2.19亿¥1.46亿
2031¥2.47亿¥1.51亿
2032¥2.72亿¥1.53亿
2033¥2.92亿¥1.52亿
2034¥3.05亿¥1.47亿
2035¥3.11亿¥1.38亿
终值¥21.62亿

市盈率河流图

31 倍65 倍100 倍135 倍170 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看华森制药？

2/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 15.5%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 15.5%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 15.5%
  • 高速增长（> 20%） 年化 15.5%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 1.8%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 5.4%
  • 至少 3 份机构预测 1 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.000.100.202020每股收益：0.3020202021每股收益：0.2320212022每股收益：0.2420222023每股收益：0.0820232024每股收益：0.1820242025每股收益：0.1620252026E每股收益：0.222026E2027E每股收益：0.232027E2028E每股收益：0.242028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E0.221
2027E0.231
2028E0.241

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：华森制药赚钱能力如何？

0/6

近 5 年每股收益年化增长 -12.1%，最新净资产收益率 3.8%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -15.1%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 -12.1%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 -12.1%
  • 增速快于 5 年平均 同比 -15.1% vs 5 年 -12.1%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 3.8%
  • 净利率同比提升 9.9% → 7.9%
营业收入与净利润 营收净利润
05亿2016营收：5.5亿2016净利润：9571万20162017营收：5.9亿2017净利润：1.1亿20172018营收：7亿2018净利润：1.4亿20182019营收：8.4亿2019净利润：1.7亿20192020营收：8.8亿2020净利润：1.2亿20202021营收：8.5亿2021净利润：9178万20212022营收：7.9亿2022净利润：9840万20222023营收：6.9亿2023净利润：3270万20232024营收：7.7亿2024净利润：7673万20242025营收：8.3亿2025净利润：6509万2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%10%20%2016净利率：17%2016ROE：21%20162017净利率：19%2017ROE：16%20172018净利率：20%2018ROE：17%20182019净利率：20%2019ROE：16%20192020净利率：14%2020ROE：10%20202021净利率：11%2021ROE：7%20212022净利率：13%2022ROE：6%20222023净利率：5%2023ROE：2%20232024净利率：10%2024ROE：5%20242025净利率：8%2025ROE：4%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
01亿2亿2016经营现金流：5773万2016自由现金流：4104万20162017经营现金流：8134万2017自由现金流：3947万20172018经营现金流：3180万2018自由现金流：-450万20182019经营现金流：6592万2019自由现金流：125万20192020经营现金流：1.1亿2020自由现金流：6695万20202021经营现金流：8285万2021自由现金流：2621万20212022经营现金流：1304万2022自由现金流：-4757万20222023经营现金流：2.2亿2023自由现金流：1.3亿20232024经营现金流：1.6亿2024自由现金流：1.5亿20242025经营现金流：6224万2025自由现金流：4768万2025

财务健康：华森制药的资产负债表稳不稳？

6/6

资产负债率 15.8%，有息负债占净资产 2.3%，流动比率 4.27。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 4.27
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 2.3%
  • 负债率较 5 年前下降 基本无有息负债
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 160.5%
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 15.8%
总资产与总负债 总资产总负债
010亿20亿2016总资产：6.5亿2016总负债：1.9亿20162017总资产：8.9亿2017总负债：1.7亿20172018总资产：10.9亿2018总负债：2.6亿20182019总资产：16.4亿2019总负债：5.7亿20192020总资产：17.2亿2020总负债：5.4亿20202021总资产：17.7亿2021总负债：5.1亿20212022总资产：18.7亿2022总负债：2.6亿20222023总资产：18.5亿2023总负债：2.3亿20232024总资产：19.2亿2024总负债：2.6亿20242025总资产：20.3亿2025总负债：3.2亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
02亿4亿2016现金：8521万2016有息负债：4500万20162017现金：6730万2017有息负债：1700万20172018现金：2.4亿2018有息负债：4870万20182019现金：2.9亿2019有息负债：2.2亿20192020现金：4.8亿2020有息负债：2.5亿20202021现金：4.3亿2021有息负债：2.5亿20212022现金：5亿2022有息负债：11万20222023现金：4.4亿2023有息负债：14万20232024现金：4.6亿2024有息负债：9万20242025现金：2.7亿2025有息负债：3879万2025

分红：华森制药给股东回报多少？

3/6

当前股息率 0.56%，最近一年派息率 48.1%。

  • 派发现金分红 股息率 0.56%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 0.56%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 0.56%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 21.8%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 48.1%，现金派息率 65.7%
每股分红（按财年）
0.000.052016每股分红：0.0020162017每股分红：0.0720172018每股分红：0.0320182019每股分红：0.0420192020每股分红：0.0320202021每股分红：0.0520212022每股分红：0.0720222023每股分红：0.0520232024每股分红：0.0820242025每股分红：0.072025
派息率
0%25%50%20162017派息率：23%20172018派息率：10%20182019派息率：10%20192020派息率：9%20202021派息率：22%20212022派息率：29%20222023派息率：64%20232024派息率：46%20242025派息率：48%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20262026-09-04¥0.0310派0.35元(含税,扣税后0.315元)
20252026-06-04¥0.0410派0.40元(含税,扣税后0.36元)
20252025-09-09¥0.0310派0.35元(含税,扣税后0.315元)
20242025-05-30¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20242024-09-10¥0.0310派0.35元(含税,扣税后0.315元)
20232024-06-04¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20222023-06-13¥0.0710派0.70元(含税,扣税后0.63元)
20212022-07-14¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20202021-06-24¥0.0310派0.28元(含税,扣税后0.252元)
20192020-07-17¥0.0410派0.44元(含税,扣税后0.396元)
20182019-04-30¥0.0310派0.35元(含税,扣税后0.315元)
20172018-06-22¥0.0710派0.71元(含税,扣税后0.639元)

公司概况：华森制药

所属行业
医疗保健 · 专科药与仿制药
上市地
深圳证券交易所
上市日期
2017-10-20
员工人数
1,439 人
公司官网
pharscin.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 14:30 UTC。仅供参考，不构成投资建议。