森马服饰 002563

¥5.89 -0.01 (-0.17%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥158.68亿
市盈率(TTM)
15.2
市净率
1.41
股息率
5.09%
52 周区间
4.71 – 6.38
今开 / 最高 / 最低
5.89 / 5.91 / 5.78

雪花图

估值5/6未来增长2/6过往业绩1/6财务健康6/6分红4/6

总分 18/30 · 基本面良好

一句话看懂森马服饰

森马服饰的强项是财务健康（6/6），短板是过往业绩（1/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 13.93，现价低于估值 57.7%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 14.1%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 1.9%，最新净资产收益率 7.8%。
  • 财务健康 资产负债率 39.0%，有息负债占净资产 4.7%，流动比率 1.95。
  • 分红 当前股息率 5.09%，最近一年派息率 90.9%。

近一年股价

6.384.752026-012026-042026-072026-10
近一年 +13.7% · 前复权收盘价

估值：森马服饰的股价贵不贵？

5/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 13.93，现价低于估值 57.7%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 57.7%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 57.7%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 15.2 倍
  • PEG 低于 1 PEG 1.08
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.41 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 7.0%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 57.7%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥12.16亿；前 5 年增速 14.1%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥13.87亿¥12.78亿
2027¥15.82亿¥13.44亿
2028¥18.05亿¥14.13亿
2029¥20.60亿¥14.86亿
2030¥23.50亿¥15.63亿
2031¥26.24亿¥16.08亿
2032¥28.67亿¥16.19亿
2033¥30.63亿¥15.95亿
2034¥31.98亿¥15.35亿
2035¥32.62亿¥14.43亿
终值¥226.38亿

市盈率河流图

7 倍12 倍16 倍21 倍25 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看森马服饰？

2/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 14.1%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 14.1%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 14.1%
  • 高速增长（> 20%） 年化 14.1%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 4.2%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 9.9%
  • 至少 3 份机构预测 2 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.000.200.402020每股收益：0.3020202021每股收益：0.5520212022每股收益：0.2420222023每股收益：0.4220232024每股收益：0.4220242025每股收益：0.3320252026E每股收益：0.422026E2027E每股收益：0.452027E2028E每股收益：0.492028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E0.422
2027E0.452
2028E0.492

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：森马服饰赚钱能力如何？

1/6

近 5 年每股收益年化增长 1.9%，最新净资产收益率 7.8%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -21.4%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 1.9%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 1.9%
  • 增速快于 5 年平均 同比 -21.4% vs 5 年 1.9%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 7.8%
  • 净利率同比提升 7.8% → 5.9%
营业收入与净利润 营收净利润
0100亿2016营收：107亿2016净利润：14.3亿20162017营收：120亿2017净利润：11.4亿20172018营收：157亿2018净利润：16.9亿20182019营收：193亿2019净利润：15.5亿20192020营收：152亿2020净利润：8.1亿20202021营收：154亿2021净利润：14.9亿20212022营收：133亿2022净利润：6.4亿20222023营收：137亿2023净利润：11.2亿20232024营收：146亿2024净利润：11.4亿20242025营收：151亿2025净利润：8.9亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%10%2016净利率：13%2016ROE：14%20162017净利率：9%2017ROE：11%20172018净利率：11%2018ROE：15%20182019净利率：8%2019ROE：13%20192020净利率：5%2020ROE：7%20202021净利率：10%2021ROE：13%20212022净利率：5%2022ROE：6%20222023净利率：8%2023ROE：10%20232024净利率：8%2024ROE：10%20242025净利率：6%2025ROE：8%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
020亿40亿2016经营现金流：8.6亿2016自由现金流：3.6亿20162017经营现金流：21.9亿2017自由现金流：13.7亿20172018经营现金流：9.5亿2018自由现金流：4.6亿20182019经营现金流：16.8亿2019自由现金流：13.3亿20192020经营现金流：44.6亿2020自由现金流：43.2亿20202021经营现金流：20.8亿2021自由现金流：18.8亿20212022经营现金流：11.8亿2022自由现金流：10.6亿20222023经营现金流：19.4亿2023自由现金流：16.8亿20232024经营现金流：12.6亿2024自由现金流：8.5亿20242025经营现金流：17.3亿2025自由现金流：11.2亿2025

财务健康：森马服饰的资产负债表稳不稳？

6/6

资产负债率 39.0%，有息负债占净资产 4.7%，流动比率 1.95。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.95
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 4.7%
  • 负债率较 5 年前下降 基本无有息负债
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 321.9%
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 39.0%
总资产与总负债 总资产总负债
0100亿2016总资产：129亿2016总负债：29.5亿20162017总资产：136亿2017总负债：35.3亿20172018总资产：166亿2018总负债：53.7亿20182019总资产：166亿2019总负债：48.3亿20192020总资产：172亿2020总负债：56.7亿20202021总资产：198亿2021总负债：80.9亿20212022总资产：183亿2022总负债：73.8亿20222023总资产：179亿2023总负债：64.5亿20232024总资产：191亿2024总负债：72.7亿20242025总资产：187亿2025总负债：72.8亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
050亿2016现金：24.4亿2016有息负债：5290万20162017现金：12.9亿2017有息负债：4116万20172018现金：24.3亿2018有息负债：3.3亿20182019现金：25.5亿2019有息负债：2.7亿20192020现金：50.5亿2020有息负债：1000万20202021现金：49.7亿2021有息负债：2.3亿20212022现金：63.7亿2022有息负债：2亿20222023现金：81亿2023有息负债：1.8亿20232024现金：62.9亿2024有息负债：2亿20242025现金：58.4亿2025有息负债：5.4亿2025

分红：森马服饰给股东回报多少？

4/6

当前股息率 5.09%，最近一年派息率 90.9%。

  • 派发现金分红 股息率 5.09%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 5.09%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 5.09%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 3.7%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 90.9%，现金派息率 72.4%
每股分红（按财年）
0.000.250.500.752016每股分红：0.3820162017每股分红：0.2520172018每股分红：0.3520182019每股分红：0.4520192020每股分红：0.2520202021每股分红：0.7520212022每股分红：0.2020222023每股分红：0.3020232024每股分红：0.3520242025每股分红：0.302025
派息率
0%50%100%2016派息率：71%20162017派息率：60%20172018派息率：56%20182019派息率：78%20192020派息率：83%20202021派息率：136%20212022派息率：83%20222023派息率：71%20232024派息率：83%20242025派息率：91%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20262026-09-03¥0.1510派1.50元(含税,扣税后1.35元)
20252026-05-11¥0.1510派1.50元(含税,扣税后1.35元)
20252025-10-15¥0.1510派1.50元(含税,扣税后1.35元)
20242025-05-19¥0.3510派3.50元(含税,扣税后3.15元)
20232024-05-10¥0.3010派3.00元(含税,扣税后2.70元)
20222023-05-18¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20212022-05-11¥0.5010派5.00元(含税,扣税后4.50元)
20212021-09-28¥0.2510派2.50元(含税,扣税后2.25元)
20202021-05-21¥0.2510派2.50元(含税,扣税后2.25元)
20192020-05-27¥0.4510派4.50元(含税,扣税后4.05元)
20182019-05-28¥0.3510派3.50元(含税,扣税后3.15元)
20172018-05-25¥0.2510派2.50元(含税,扣税后2.25元)

公司概况：森马服饰

所属行业
可选消费 · 服装制造
上市地
深圳证券交易所
上市日期
2011-03-11
员工人数
2,986 人
公司官网
semir.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-11 21:51 UTC。仅供参考，不构成投资建议。