万马股份 002276

¥9.49 -0.28 (-2.87%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥95.95亿
市盈率(TTM)
32.3
市净率
1.50
股息率
0.58%
52 周区间
9.11 – 18.68
今开 / 最高 / 最低
9.82 / 9.83 / 9.49

雪花图

估值1/6未来增长0/6过往业绩2/6财务健康4/6分红4/6

总分 11/30 · 基本面一般

一句话看懂万马股份

万马股份的强项是财务健康（4/6），短板是未来增长（0/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 0.28，现价高于估值 3266.2%。
  • 未来增长 暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 -5.6% 代替。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 9.9%，最新净资产收益率 5.6%。
  • 财务健康 资产负债率 62.6%，有息负债占净资产 20.6%，流动比率 1.40。
  • 分红 当前股息率 0.58%，最近一年派息率 16.0%。

近一年股价

19.649.242026-012026-042026-072026-10
近一年 -43.5% · 前复权收盘价

估值：万马股份的股价贵不贵？

1/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 0.28，现价高于估值 3266.2%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值高 3266.2%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 -3266.2%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 32.3 倍
  • PEG 低于 1 PEG 3.28
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.50 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 3.4%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著高估 现价高于现金流折现估值 3266.2%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥1206.62万；前 5 年增速 9.2%（依据历史净利润增速），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥1318.21万¥1214.94万
2027¥1440.11万¥1223.31万
2028¥1573.29万¥1231.74万
2029¥1718.79万¥1240.23万
2030¥1877.74万¥1248.78万
2031¥2024.17万¥1240.70万
2032¥2152.68万¥1216.10万
2033¥2258.14万¥1175.74万
2034¥2336.04万¥1121.02万
2035¥2382.76万¥1053.86万
终值¥1.65亿

市盈率河流图

13 倍22 倍31 倍40 倍50 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看万马股份？

0/6

暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 -5.6% 代替。 （估算）

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 -5.6%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 -5.6%
  • 高速增长（> 20%） 年化 -5.6%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 9.4%
  • 预期净资产收益率 > 20% 无分析师预期
  • 至少 3 份机构预测 暂无机构一致预期
每股收益（斜线为机构预测）
0.000.200.402020每股收益：0.2220202021每股收益：0.2720212022每股收益：0.4120222023每股收益：0.5520232024每股收益：0.3420242025每股收益：0.342025

过往业绩：万马股份赚钱能力如何？

2/6

近 5 年每股收益年化增长 9.9%，最新净资产收益率 5.6%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +1.7%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 9.9%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 9.9%
  • 增速快于 5 年平均 同比 1.7% vs 5 年 9.9%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 5.6%
  • 净利率同比提升 1.9% → 1.8%
营业收入与净利润 营收净利润
0100亿2016营收：63.8亿2016净利润：2.2亿20162017营收：74.1亿2017净利润：1.1亿20172018营收：87.4亿2018净利润：1.1亿20182019营收：97.5亿2019净利润：2.2亿20192020营收：93.2亿2020净利润：2.2亿20202021营收：128亿2021净利润：2.7亿20212022营收：147亿2022净利润：4.1亿20222023营收：151亿2023净利润：5.6亿20232024营收：178亿2024净利润：3.4亿20242025营收：192亿2025净利润：3.5亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%5%10%2016净利率：3%2016ROE：7%20162017净利率：2%2017ROE：3%20172018净利率：1%2018ROE：3%20182019净利率：2%2019ROE：5%20192020净利率：2%2020ROE：5%20202021净利率：2%2021ROE：6%20212022净利率：3%2022ROE：8%20222023净利率：4%2023ROE：10%20232024净利率：2%2024ROE：6%20242025净利率：2%2025ROE：6%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
-10亿02016经营现金流：2.8亿2016自由现金流：1.1亿20162017经营现金流：-9.4亿2017自由现金流：-11.9亿20172018经营现金流：6.4亿2018自由现金流：3.6亿20182019经营现金流：8.7亿2019自由现金流：6.4亿20192020经营现金流：7亿2020自由现金流：4.4亿20202021经营现金流：9.1亿2021自由现金流：5.4亿20212022经营现金流：6.9亿2022自由现金流：3.8亿20222023经营现金流：4.4亿2023自由现金流：-8107万20232024经营现金流：2亿2024自由现金流：-2.1亿20242025经营现金流：6亿2025自由现金流：3.3亿2025

财务健康：万马股份的资产负债表稳不稳？

4/6

资产负债率 62.6%，有息负债占净资产 20.6%，流动比率 1.40。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.40
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 20.6%
  • 负债率较 5 年前下降 14.6% → 20.6%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 47.8%
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 62.6%
总资产与总负债 总资产总负债
0100亿2016总资产：50.3亿2016总负债：19.5亿20162017总资产：70.4亿2017总负债：30.6亿20172018总资产：73.4亿2018总负债：33.1亿20182019总资产：76亿2019总负债：33.2亿20192020总资产：83.4亿2020总负债：38.2亿20202021总资产：114亿2021总负债：68.7亿20212022总资产：127亿2022总负债：77.8亿20222023总资产：138亿2023总负债：83.4亿20232024总资产：150亿2024总负债：93.5亿20242025总资产：165亿2025总负债：103亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
020亿2016现金：5.9亿2016有息负债：6.1亿20162017现金：9.6亿2017有息负债：15.5亿20172018现金：9.1亿2018有息负债：15亿20182019现金：11.7亿2019有息负债：10.7亿20192020现金：15.1亿2020有息负债：6.6亿20202021现金：25.5亿2021有息负债：12亿20212022现金：36.3亿2022有息负债：17.4亿20222023现金：34.3亿2023有息负债：15.4亿20232024现金：23.7亿2024有息负债：11.2亿20242025现金：28.4亿2025有息负债：12.6亿2025

分红：万马股份给股东回报多少？

4/6

当前股息率 0.58%，最近一年派息率 16.0%。

  • 派发现金分红 股息率 0.58%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 0.58%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 0.58%
  • 近 5 年分红稳定 连续派息且无大幅削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 9.5%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 16.0%，现金派息率 17.0%
每股分红（按财年）
0.000.050.102016每股分红：0.0020162017每股分红：0.1020172018每股分红：0.0220182019每股分红：0.0320192020每股分红：0.0320202021每股分红：0.0420212022每股分红：0.0520222023每股分红：0.0620232024每股分红：0.0520242025每股分红：0.062025
派息率
0%50%20162017派息率：83%20172018派息率：19%20182019派息率：16%20192020派息率：16%20202021派息率：14%20212022派息率：12%20222023派息率：10%20232024派息率：15%20242025派息率：16%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-06-12¥0.0610派0.55元(含税,扣税后0.495元)
20242025-05-27¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20232024-05-23¥0.0610派0.55元(含税,扣税后0.495元)
20222023-06-16¥0.0510派0.48元(含税,扣税后0.432元)
20212022-05-20¥0.0410派0.37元(含税,扣税后0.333元)
20202021-06-04¥0.0310派0.35元(含税,扣税后0.315元)
20192020-06-19¥0.0310派0.35元(含税,扣税后0.315元)
20182019-06-21¥0.0210派0.20元(含税,扣税后0.18元)
20172017-09-21¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20152016-06-28¥0.1010派1.000042元(含税,扣税后0.900038元)
20142015-06-30¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20132014-06-06¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)

公司概况：万马股份

所属行业
工业 · 电气设备
上市地
深圳证券交易所
上市日期
2009-07-10
员工人数
6,106 人
公司官网
wanmaco.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 05:32 UTC。仅供参考，不构成投资建议。