华明装备 002270

¥19.02 -0.31 (-1.60%) 2026-11-12 16:15
总市值
¥170.46亿
市盈率(TTM)
22.8
市净率
5.00
股息率
3.52%
52 周区间
16.52 – 37.54
今开 / 最高 / 最低
19.35 / 19.45 / 19.02

雪花图

估值2/6未来增长5/6过往业绩5/6财务健康6/6分红4/6

总分 22/30 · 基本面优秀

一句话看懂华明装备

华明装备的强项是财务健康（6/6），短板是估值（2/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 28.18，现价低于估值 32.5%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 19.6%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 15.8%，最新净资产收益率 22.6%。
  • 财务健康 资产负债率 39.1%，有息负债占净资产 22.9%，流动比率 3.03。
  • 分红 当前股息率 3.52%，最近一年派息率 77.2%。

近一年股价

37.2316.762026-012026-042026-072026-10
近一年 -12.8% · 前复权收盘价

估值：华明装备的股价贵不贵？

2/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 28.18，现价低于估值 32.5%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 32.5%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 32.5%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 22.8 倍
  • PEG 低于 1 PEG 1.17
  • 市净率低于 3 倍 市净率 5.00 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 2.9%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 32.5%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥6.09亿；前 5 年增速 19.6%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥7.28亿¥6.71亿
2027¥8.70亿¥7.39亿
2028¥10.40亿¥8.14亿
2029¥12.44亿¥8.97亿
2030¥14.87亿¥9.89亿
2031¥17.25亿¥10.58亿
2032¥19.42亿¥10.97亿
2033¥21.17亿¥11.02亿
2034¥22.33亿¥10.72亿
2035¥22.78亿¥10.08亿
终值¥158.11亿

市盈率河流图

6.5 倍15 倍23 倍31 倍39 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看华明装备？

5/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 19.6%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 19.6%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 19.6%
  • 高速增长（> 20%） 年化 19.6%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 12.3%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 26.1%
  • 至少 3 份机构预测 4 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.000.501.002020每股收益：0.3820202021每股收益：0.5520212022每股收益：0.4220222023每股收益：0.6120232024每股收益：0.6920242025每股收益：0.7920252026E每股收益：0.922026E2027E每股收益：1.122027E2028E每股收益：1.352028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E0.924
2027E1.124
2028E1.354

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：华明装备赚钱能力如何？

5/6

近 5 年每股收益年化增长 15.8%，最新净资产收益率 22.6%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +14.5%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 15.8%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 15.8%
  • 增速快于 5 年平均 同比 14.5% vs 5 年 15.8%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 22.6%
  • 净利率同比提升 26.5% → 29.2%
营业收入与净利润 营收净利润
010亿20亿2016营收：10.4亿2016净利润：2.4亿20162017营收：18.1亿2017净利润：3.1亿20172018营收：11.6亿2018净利润：1.6亿20182019营收：12亿2019净利润：1.5亿20192020营收：13.7亿2020净利润：2.9亿20202021营收：15.3亿2021净利润：4.2亿20212022营收：17.1亿2022净利润：3.6亿20222023营收：19.6亿2023净利润：5.4亿20232024营收：23.2亿2024净利润：6.1亿20242025营收：24.3亿2025净利润：7.1亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%10%20%2016净利率：23%2016ROE：13%20162017净利率：17%2017ROE：14%20172018净利率：14%2018ROE：7%20182019净利率：13%2019ROE：6%20192020净利率：21%2020ROE：11%20202021净利率：27%2021ROE：15%20212022净利率：21%2022ROE：11%20222023净利率：28%2023ROE：16%20232024净利率：26%2024ROE：19%20242025净利率：29%2025ROE：23%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
05亿2016经营现金流：-1.3亿2016自由现金流：-1.5亿20162017经营现金流：-2.6亿2017自由现金流：-2.9亿20172018经营现金流：4.3亿2018自由现金流：3.7亿20182019经营现金流：1.9亿2019自由现金流：9844万20192020经营现金流：4.1亿2020自由现金流：1.4亿20202021经营现金流：2.8亿2021自由现金流：1.7亿20212022经营现金流：5亿2022自由现金流：4.3亿20222023经营现金流：6.2亿2023自由现金流：5.6亿20232024经营现金流：8.9亿2024自由现金流：7.8亿20242025经营现金流：6亿2025自由现金流：4.9亿2025

财务健康：华明装备的资产负债表稳不稳？

6/6

资产负债率 39.1%，有息负债占净资产 22.9%，流动比率 3.03。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 3.03
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 22.9%
  • 负债率较 5 年前下降 35.6% → 22.9%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 84.0%
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 39.1%
总资产与总负债 总资产总负债
020亿40亿2016总资产：22.8亿2016总负债：4亿20162017总资产：31.7亿2017总负债：9.9亿20172018总资产：40.5亿2018总负债：17亿20182019总资产：38.4亿2019总负债：14.3亿20192020总资产：42.4亿2020总负债：16.2亿20202021总资产：41亿2021总负债：12.5亿20212022总资产：44.6亿2022总负债：11.2亿20222023总资产：45.2亿2023总负债：11.6亿20232024总资产：44.6亿2024总负债：12.8亿20242025总资产：52.1亿2025总负债：20.4亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
05亿10亿2016现金：3.8亿2016有息负债：020162017现金：5.4亿2017有息负债：4.3亿20172018现金：5.5亿2018有息负债：10.1亿20182019现金：4.5亿2019有息负债：10.1亿20192020现金：4.4亿2020有息负债：9.3亿20202021现金：7.6亿2021有息负债：6.6亿20212022现金：10.1亿2022有息负债：5.3亿20222023现金：10.5亿2023有息负债：3.5亿20232024现金：11.6亿2024有息负债：5亿20242025现金：12.9亿2025有息负债：7.2亿2025

分红：华明装备给股东回报多少？

4/6

当前股息率 3.52%，最近一年派息率 77.2%。

  • 派发现金分红 股息率 3.52%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 3.52%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 3.52%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 51.3%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 77.2%，现金派息率 111.1%
每股分红（按财年）
0.000.502016每股分红：0.0020162017每股分红：0.1220172018每股分红：0.0420182019每股分红：0.0420192020每股分红：0.0820202021每股分红：0.3020212022每股分红：0.5620222023每股分红：0.8220232024每股分红：0.5520242025每股分红：0.612025
派息率
0%50%100%20162017派息率：30%20172018派息率：20%20182019派息率：21%20192020派息率：20%20202021派息率：55%20212022派息率：133%20222023派息率：134%20232024派息率：79%20242025派息率：77%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20262026-10-15¥0.2610派2.60元(含税,扣税后2.34元)
20252026-04-30¥0.2110派2.10元(含税,扣税后1.89元)
20252025-11-25¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20252025-09-10¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20242025-07-09¥0.2210派2.20元(含税,扣税后1.98元)
20242025-01-07¥0.0610派0.56元(含税,扣税后0.504元)
20242024-09-30¥0.2710派2.70元(含税,扣税后2.43元)
20232024-05-27¥0.5510派5.50元(含税,扣税后4.95元)
20232023-09-06¥0.2710派2.70元(含税,扣税后2.43元)
20222023-05-15¥0.3010派3.00元(含税,扣税后2.70元)
20222022-09-22¥0.2610派2.60元(含税,扣税后2.34元)
20212022-05-23¥0.1410派1.40元(含税,扣税后1.26元)

公司概况：华明装备

所属行业
工业 · 电气设备
上市地
深圳证券交易所
上市日期
2008-09-05
员工人数
1,796 人
公司官网
huaming.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 03:30 UTC。仅供参考，不构成投资建议。