合兴包装 002228

¥2.97 -0.02 (-0.67%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥36.04亿
市盈率(TTM)
63.2
市净率
1.21
股息率
5.39%
52 周区间
2.82 – 6.55
今开 / 最高 / 最低
2.99 / 3.00 / 2.95

雪花图

估值1/6未来增长0/6过往业绩3/6财务健康4/6分红5/6

总分 13/30 · 基本面一般

一句话看懂合兴包装

合兴包装的强项是分红（5/6），短板是未来增长（0/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 1.56，现价高于估值 89.8%。
  • 未来增长 暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 -6.5% 代替。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 -17.8%，最新净资产收益率 3.5%。
  • 财务健康 资产负债率 58.4%，有息负债占净资产 40.5%，流动比率 1.22。
  • 分红 当前股息率 5.39%，最近一年派息率 177.8%。

近一年股价

6.402.832026-012026-042026-072026-10
近一年 -8.2% · 前复权收盘价

估值：合兴包装的股价贵不贵？

1/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 1.56，现价高于估值 89.8%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值高 89.8%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 -89.8%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 63.2 倍
  • PEG 低于 1 增长为负或无数据
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.21 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 0.6%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著高估 现价高于现金流折现估值 89.8%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥1.81亿；前 5 年增速 -5.0%（依据历史净利润增速），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥1.72亿¥1.58亿
2027¥1.63亿¥1.39亿
2028¥1.55亿¥1.21亿
2029¥1.47亿¥1.06亿
2030¥1.40亿¥9311.22万
2031¥1.35亿¥8272.82万
2032¥1.32亿¥7456.98万
2033¥1.31亿¥6817.81万
2034¥1.32亿¥6321.40万
2035¥1.34亿¥5942.70万
终值¥9.33亿

市盈率河流图

12 倍21 倍30 倍39 倍50 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看合兴包装？

0/6

暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 -6.5% 代替。 （估算）

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 -6.5%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 -6.5%
  • 高速增长（> 20%） 年化 -6.5%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 -12.8%
  • 预期净资产收益率 > 20% 无分析师预期
  • 至少 3 份机构预测 暂无机构一致预期
每股收益（斜线为机构预测）
0.000.100.202020每股收益：0.2420202021每股收益：0.1820212022每股收益：0.1120222023每股收益：0.0920232024每股收益：0.0820242025每股收益：0.092025

过往业绩：合兴包装赚钱能力如何？

3/6

近 5 年每股收益年化增长 -17.8%，最新净资产收益率 3.5%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +12.5%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 -17.8%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 -17.8%
  • 增速快于 5 年平均 同比 12.5% vs 5 年 -17.8%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 3.5%
  • 净利率同比提升 0.8% → 1.0%
营业收入与净利润 营收净利润
0100亿2016营收：35.4亿2016净利润：1亿20162017营收：87.5亿2017净利润：1.4亿20172018营收：122亿2018净利润：2.3亿20182019营收：111亿2019净利润：2.7亿20192020营收：120亿2020净利润：2.9亿20202021营收：175亿2021净利润：2.2亿20212022营收：154亿2022净利润：1.3亿20222023营收：124亿2023净利润：1亿20232024营收：115亿2024净利润：9356万20242025营收：102亿2025净利润：1亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%5%2016净利率：3%2016ROE：6%20162017净利率：2%2017ROE：6%20172018净利率：2%2018ROE：9%20182019净利率：2%2019ROE：9%20192020净利率：2%2020ROE：8%20202021净利率：1%2021ROE：6%20212022净利率：1%2022ROE：4%20222023净利率：1%2023ROE：3%20232024净利率：1%2024ROE：3%20242025净利率：1%2025ROE：3%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
05亿2016经营现金流：3.9亿2016自由现金流：2.8亿20162017经营现金流：-2.3亿2017自由现金流：-4.1亿20172018经营现金流：5.6亿2018自由现金流：2.8亿20182019经营现金流：3.9亿2019自由现金流：1.3亿20192020经营现金流：3.5亿2020自由现金流：-2.5亿20202021经营现金流：3亿2021自由现金流：-2.7亿20212022经营现金流：6.6亿2022自由现金流：2.6亿20222023经营现金流：5.2亿2023自由现金流：1.6亿20232024经营现金流：5.5亿2024自由现金流：3.6亿20242025经营现金流：2.6亿2025自由现金流：2196万2025

财务健康：合兴包装的资产负债表稳不稳？

4/6

资产负债率 58.4%，有息负债占净资产 40.5%，流动比率 1.22。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.22
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 40.5%
  • 负债率较 5 年前下降 43.2% → 40.5%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 21.3%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 58.4%
总资产与总负债 总资产总负债
050亿2016总资产：37.1亿2016总负债：20亿20162017总资产：64.6亿2017总负债：36.9亿20172018总资产：70.1亿2018总负债：39.9亿20182019总资产：65.1亿2019总负债：32.2亿20192020总资产：81.3亿2020总负债：43.4亿20202021总资产：95.7亿2021总负债：58.5亿20212022总资产：88.3亿2022总负债：52.2亿20222023总资产：82.2亿2023总负债：47亿20232024总资产：77.2亿2024总负债：43.7亿20242025总资产：74.9亿2025总负债：43.7亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
010亿2016现金：4.2亿2016有息负债：7.7亿20162017现金：6.1亿2017有息负债：10.3亿20172018现金：8亿2018有息负债：15.3亿20182019现金：5.1亿2019有息负债：12.4亿20192020现金：6.9亿2020有息负债：14.9亿20202021现金：5.3亿2021有息负债：19亿20212022现金：5.3亿2022有息负债：17.5亿20222023现金：6.1亿2023有息负债：15.5亿20232024现金：5.7亿2024有息负债：12.7亿20242025现金：6亿2025有息负债：12.1亿2025

分红：合兴包装给股东回报多少？

5/6

当前股息率 5.39%，最近一年派息率 177.8%。

  • 派发现金分红 股息率 5.39%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 5.39%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 5.39%
  • 近 5 年分红稳定 连续派息且无大幅削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 9.9%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 177.8%，现金派息率 884.1%
每股分红（按财年）
0.000.102016每股分红：0.0520162017每股分红：0.0520172018每股分红：0.0520182019每股分红：0.1020192020每股分红：0.1020202021每股分红：0.1520212022每股分红：0.1220222023每股分红：0.1220232024每股分红：0.1820242025每股分红：0.162025
派息率
0%100%200%2016派息率：50%20162017派息率：38%20172018派息率：25%20182019派息率：43%20192020派息率：42%20202021派息率：83%20212022派息率：109%20222023派息率：133%20232024派息率：225%20242025派息率：178%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-06-26¥0.0610派0.60元(含税,扣税后0.54元)
20252026-01-08¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20242025-07-30¥0.1810派1.80元(含税,扣税后1.62元)
20232024-06-06¥0.1210派1.20元(含税,扣税后1.08元)
20222023-07-14¥0.1210派1.20元(含税,扣税后1.08元)
20212022-07-08¥0.1510派1.50元(含税,扣税后1.35元)
20202021-07-09¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20192020-06-04¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20182019-05-28¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20172018-06-15¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20162017-05-26¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20152016-05-18¥0.1010转18.00派1.00元(含税,扣税后0.90元)

公司概况：合兴包装

所属行业
可选消费 · 包装容器
上市地
深圳证券交易所
上市日期
2008-05-08
员工人数
8,766 人
公司官网
hxpp.com.cn

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 04:41 UTC。仅供参考，不构成投资建议。