黔源电力 002039

¥18.36 -0.03 (-0.16%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥78.50亿
市盈率(TTM)
15.2
市净率
1.69
股息率
2.67%
52 周区间
16.51 – 23.19
今开 / 最高 / 最低
18.36 / 18.46 / 18.24

雪花图

估值5/6未来增长2/6过往业绩3/6财务健康3/6分红4/6

总分 17/30 · 基本面良好

一句话看懂黔源电力

黔源电力的强项是估值（5/6），短板是未来增长（2/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 73.66，现价低于估值 75.1%。
  • 未来增长 暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 13.2% 代替。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 -0.7%，最新净资产收益率 13.5%。
  • 财务健康 资产负债率 48.8%，有息负债占净资产 135.3%，流动比率 0.18。
  • 分红 当前股息率 2.67%，最近一年派息率 34.9%。

近一年股价

23.0816.532026-012026-042026-072026-10
近一年 +8.3% · 前复权收盘价

估值：黔源电力的股价贵不贵？

5/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 73.66，现价低于估值 75.1%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 75.1%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 75.1%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 15.2 倍
  • PEG 低于 1 增长为负或无数据
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.69 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 26.3%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 75.1%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥15.79亿；前 5 年增速 6.2%（依据历史净利润增速），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥16.78亿¥15.46亿
2027¥17.82亿¥15.14亿
2028¥18.93亿¥14.82亿
2029¥20.11亿¥14.51亿
2030¥21.36亿¥14.21亿
2031¥22.51亿¥13.80亿
2032¥23.53亿¥13.29亿
2033¥24.40亿¥12.70亿
2034¥25.10亿¥12.04亿
2035¥25.60亿¥11.32亿
终值¥177.66亿

市盈率河流图

6 倍13 倍20 倍27 倍34 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看黔源电力？

2/6

暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 13.2% 代替。 （估算）

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 13.2%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 13.2%
  • 高速增长（> 20%） 年化 13.2%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 7.9%
  • 预期净资产收益率 > 20% 无分析师预期
  • 至少 3 份机构预测 暂无机构一致预期
每股收益（斜线为机构预测）
0.000.501.002020每股收益：1.4520202021每股收益：0.5920212022每股收益：0.9720222023每股收益：0.6220232024每股收益：0.5120242025每股收益：1.402025

过往业绩：黔源电力赚钱能力如何？

3/6

近 5 年每股收益年化增长 -0.7%，最新净资产收益率 13.5%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +175.0%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 -0.7%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 -0.7%
  • 增速快于 5 年平均 同比 175.0% vs 5 年 -0.7%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 13.5%
  • 净利率同比提升 11.3% → 18.3%
营业收入与净利润 营收净利润
020亿2016营收：19.2亿2016净利润：1.3亿20162017营收：24.2亿2017净利润：3.2亿20172018营收：23.9亿2018净利润：3.7亿20182019营收：21.7亿2019净利润：2.9亿20192020营收：26.5亿2020净利润：4.4亿20202021营收：20.7亿2021净利润：2.5亿20212022营收：26.1亿2022净利润：4.1亿20222023营收：19.9亿2023净利润：2.6亿20232024营收：19.3亿2024净利润：2.2亿20242025营收：32.9亿2025净利润：6亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%10%2016净利率：7%2016ROE：6%20162017净利率：13%2017ROE：14%20172018净利率：15%2018ROE：14%20182019净利率：13%2019ROE：10%20192020净利率：17%2020ROE：14%20202021净利率：12%2021ROE：8%20212022净利率：16%2022ROE：11%20222023净利率：13%2023ROE：7%20232024净利率：11%2024ROE：6%20242025净利率：18%2025ROE：14%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
010亿20亿2016经营现金流：19.7亿2016自由现金流：16亿20162017经营现金流：15.8亿2017自由现金流：13.7亿20172018经营现金流：18.2亿2018自由现金流：16.1亿20182019经营现金流：19.7亿2019自由现金流：18.5亿20192020经营现金流：21.6亿2020自由现金流：3.6亿20202021经营现金流：13.1亿2021自由现金流：7.5亿20212022经营现金流：19.5亿2022自由现金流：12.7亿20222023经营现金流：18.1亿2023自由现金流：15.8亿20232024经营现金流：12.6亿2024自由现金流：10.9亿20242025经营现金流：24.3亿2025自由现金流：20.6亿2025

财务健康：黔源电力的资产负债表稳不稳？

3/6

资产负债率 48.8%，有息负债占净资产 135.3%，流动比率 0.18。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 0.18
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 135.3%
  • 负债率较 5 年前下降 317.5% → 135.3%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 40.5%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 48.8%
总资产与总负债 总资产总负债
0100亿2016总资产：175亿2016总负债：133亿20162017总资产：171亿2017总负债：127亿20172018总资产：167亿2018总负债：119亿20182019总资产：155亿2019总负债：105亿20192020总资产：164亿2020总负债：109亿20202021总资产：170亿2021总负债：112亿20212022总资产：168亿2022总负债：104亿20222023总资产：160亿2023总负债：93.7亿20232024总资产：156亿2024总负债：87.4亿20242025总资产：152亿2025总负债：74.1亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
050亿100亿2016现金：2.6亿2016有息负债：118亿20162017现金：1.4亿2017有息负债：111亿20172018现金：3.2亿2018有息负债：108亿20182019现金：1.6亿2019有息负债：94.8亿20192020现金：1.6亿2020有息负债：101亿20202021现金：2.4亿2021有息负债：97.3亿20212022现金：2.3亿2022有息负债：90.4亿20222023现金：2.5亿2023有息负债：80.7亿20232024现金：1.7亿2024有息负债：75.3亿20242025现金：3亿2025有息负债：60.1亿2025

分红：黔源电力给股东回报多少？

4/6

当前股息率 2.67%，最近一年派息率 34.9%。

  • 派发现金分红 股息率 2.67%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 2.67%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 2.67%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 6.4%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 34.9%，现金派息率 10.1%
每股分红（按财年）
0.000.200.402016每股分红：0.3020162017每股分红：0.3020172018每股分红：0.3020182019每股分红：0.3320192020每股分红：0.3620202021每股分红：0.2020212022每股分红：0.3020222023每股分红：0.1920232024每股分红：0.1620242025每股分红：0.492025
派息率
0%25%50%2016派息率：71%20162017派息率：29%20172018派息率：25%20182019派息率：35%20192020派息率：25%20202021派息率：34%20212022派息率：31%20222023派息率：31%20232024派息率：31%20242025派息率：35%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20262026-09-30¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20252026-05-29¥0.3910派3.90元(含税,扣税后3.51元)
20252025-09-26¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20242025-06-27¥0.0610派0.60元(含税,扣税后0.54元)
20242024-10-11¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20232024-06-14¥0.1910派1.90元(含税,扣税后1.71元)
20222023-06-16¥0.3010派3.00元(含税,扣税后2.70元)
20212022-06-16¥0.2010转4.00派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20202021-06-15¥0.3610派3.60元(含税,扣税后3.24元)
20192020-06-16¥0.3310派3.30元(含税,扣税后2.97元)
20182019-06-17¥0.3010派3.00元(含税,扣税后2.70元)
20172018-06-14¥0.3010派3.00元(含税,扣税后2.70元)

公司概况：黔源电力

所属行业
公用事业 · 电力
上市地
深圳证券交易所
上市日期
2005-03-03
员工人数
828 人
公司官网
gzqydl.cn

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 05:52 UTC。仅供参考，不构成投资建议。