传化智联 002010

¥4.44 -0.12 (-2.63%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥122.72亿
市盈率(TTM)
23.3
市净率
0.68
股息率
2.25%
52 周区间
4.32 – 7.29
今开 / 最高 / 最低
4.55 / 4.57 / 4.44

雪花图

估值3/6未来增长3/6过往业绩3/6财务健康3/6分红5/6

总分 17/30 · 基本面良好

一句话看懂传化智联

传化智联的强项是分红（5/6），短板是估值（3/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 7.15，现价低于估值 37.9%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 22.3%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 -14.6%，最新净资产收益率 3.3%。
  • 财务健康 资产负债率 50.4%，有息负债占净资产 72.4%，流动比率 1.17。
  • 分红 当前股息率 2.25%，最近一年派息率 70.3%。

近一年股价

7.014.372026-012026-042026-072026-10
近一年 -28.1% · 前复权收盘价

估值：传化智联的股价贵不贵？

3/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 7.15，现价低于估值 37.9%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 37.9%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 37.9%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 23.3 倍
  • PEG 低于 1 PEG 1.04
  • 市净率低于 3 倍 市净率 0.68 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 3.9%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 37.9%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥4.65亿；前 5 年增速 20.0%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥5.58亿¥5.15亿
2027¥6.70亿¥5.69亿
2028¥8.04亿¥6.29亿
2029¥9.65亿¥6.96亿
2030¥11.58亿¥7.70亿
2031¥13.48亿¥8.26亿
2032¥15.20亿¥8.59亿
2033¥16.60亿¥8.64亿
2034¥17.53亿¥8.41亿
2035¥17.88亿¥7.91亿
终值¥124.10亿

市盈率河流图

7.5 倍33 倍60 倍85 倍110 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看传化智联？

3/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 22.3%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 22.3%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 22.3%
  • 高速增长（> 20%） 年化 22.3%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 -12.1%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 4.3%
  • 至少 3 份机构预测 1 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.000.250.502020每股收益：0.4720202021每股收益：0.7220212022每股收益：0.2620222023每股收益：0.2120232024每股收益：0.0620242025每股收益：0.2120252026E每股收益：0.282026E2027E每股收益：0.342027E2028E每股收益：0.392028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E0.281
2027E0.341
2028E0.391

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：传化智联赚钱能力如何？

3/6

近 5 年每股收益年化增长 -14.6%，最新净资产收益率 3.3%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +282.3%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 -14.6%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 -14.6%
  • 增速快于 5 年平均 同比 282.3% vs 5 年 -14.6%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 3.3%
  • 净利率同比提升 0.6% → 2.3%
营业收入与净利润 营收净利润
0200亿2016营收：81.8亿2016净利润：6.8亿20162017营收：193亿2017净利润：4.7亿20172018营收：203亿2018净利润：8.2亿20182019营收：203亿2019净利润：16亿20192020营收：216亿2020净利润：15.2亿20202021营收：355亿2021净利润：22.5亿20212022营收：370亿2022净利润：7.4亿20222023营收：336亿2023净利润：5.9亿20232024营收：267亿2024净利润：1.5亿20242025营收：251亿2025净利润：5.9亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%5%10%2016净利率：8%2016ROE：6%20162017净利率：2%2017ROE：4%20172018净利率：4%2018ROE：7%20182019净利率：8%2019ROE：11%20192020净利率：7%2020ROE：10%20202021净利率：6%2021ROE：13%20212022净利率：2%2022ROE：4%20222023净利率：2%2023ROE：3%20232024净利率：1%2024ROE：1%20242025净利率：2%2025ROE：3%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
-25亿02016经营现金流：-4亿2016自由现金流：-29.3亿20162017经营现金流：-6.9亿2017自由现金流：-39.5亿20172018经营现金流：4.7亿2018自由现金流：-31亿20182019经营现金流：14.1亿2019自由现金流：-15.4亿20192020经营现金流：21.8亿2020自由现金流：-6418万20202021经营现金流：13.3亿2021自由现金流：-18.3亿20212022经营现金流：14.9亿2022自由现金流：-3.7亿20222023经营现金流：17.1亿2023自由现金流：3.2亿20232024经营现金流：16.6亿2024自由现金流：6亿20242025经营现金流：13.9亿2025自由现金流：4.8亿2025

财务健康：传化智联的资产负债表稳不稳？

3/6

资产负债率 50.4%，有息负债占净资产 72.4%，流动比率 1.17。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.17
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 72.4%
  • 负债率较 5 年前下降 80.1% → 72.4%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 10.7%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 50.4%
总资产与总负债 总资产总负债
0200亿400亿2016总资产：171亿2016总负债：53.3亿20162017总资产：241亿2017总负债：116亿20172018总资产：299亿2018总负债：165亿20182019总资产：305亿2019总负债：141亿20192020总资产：347亿2020总负债：185亿20202021总资产：409亿2021总负债：229亿20212022总资产：412亿2022总负债：227亿20222023总资产：417亿2023总负债：228亿20232024总资产：418亿2024总负债：229亿20242025总资产：384亿2025总负债：194亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0100亿2016现金：52.9亿2016有息负债：19.7亿20162017现金：45.8亿2017有息负债：52.8亿20172018现金：54.5亿2018有息负债：88.1亿20182019现金：32.8亿2019有息负债：74.9亿20192020现金：52.3亿2020有息负债：120亿20202021现金：57.9亿2021有息负债：146亿20212022现金：61.9亿2022有息负债：155亿20222023现金：50.9亿2023有息负债：153亿20232024现金：65.3亿2024有息负债：165亿20242025现金：36.8亿2025有息负债：130亿2025

分红：传化智联给股东回报多少？

5/6

当前股息率 2.25%，最近一年派息率 70.3%。

  • 派发现金分红 股息率 2.25%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 2.25%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 2.25%
  • 近 5 年分红稳定 连续派息且无大幅削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 8.4%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 70.3%，现金派息率 85.8%
每股分红（按财年）
0.000.102016每股分红：0.1020162017每股分红：0.0520172018每股分红：0.1020182019每股分红：0.1020192020每股分红：0.1020202021每股分红：0.1020212022每股分红：0.1020222023每股分红：0.1020232024每股分红：0.1020242025每股分红：0.152025
派息率
0%100%2016派息率：48%20162017派息率：36%20172018派息率：40%20182019派息率：20%20192020派息率：21%20202021派息率：14%20212022派息率：38%20222023派息率：48%20232024派息率：179%20242025派息率：70%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-06-30¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20252025-10-30¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20242025-06-06¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20232024-06-24¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20222023-06-19¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20212022-06-27¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20202021-06-25¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20192020-06-24¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20182019-06-21¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20172018-07-06¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20162017-06-30¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20152016-07-18¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)

公司概况：传化智联

所属行业
基础材料 · 特种化工
上市地
深圳证券交易所
上市日期
2004-06-29
员工人数
4,731 人
公司官网
transfarzl.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-11 23:52 UTC。仅供参考，不构成投资建议。