紫光股份 000938

¥25.23 -0.09 (-0.36%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥721.60亿
市盈率(TTM)
23.6
市净率
3.90
股息率
0.26%
52 周区间
22.77 – 45.80
今开 / 最高 / 最低
25.28 / 26.44 / 25.18

雪花图

估值1/6未来增长5/6过往业绩2/6财务健康1/6分红2/6

总分 11/30 · 基本面一般

一句话看懂紫光股份

紫光股份的强项是未来增长（5/6），短板是估值（1/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 9.82，现价高于估值 156.9%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 56.8%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 -1.5%，最新净资产收益率 11.4%。
  • 财务健康 资产负债率 81.8%，有息负债占净资产 209.1%，流动比率 1.09。
  • 分红 当前股息率 0.26%，最近一年派息率 11.0%。

近一年股价

44.9023.002026-012026-042026-072026-10
近一年 -6.3% · 前复权收盘价

估值：紫光股份的股价贵不贵？

1/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 9.82，现价高于估值 156.9%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值高 156.9%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 -156.9%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 23.6 倍
  • PEG 低于 1 PEG 0.42
  • 市净率低于 3 倍 市净率 3.90 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 4.0%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著高估 现价高于现金流折现估值 156.9%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥6.61亿；前 5 年增速 20.0%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥7.93亿¥7.31亿
2027¥9.52亿¥8.09亿
2028¥11.42亿¥8.94亿
2029¥13.71亿¥9.89亿
2030¥16.45亿¥10.94亿
2031¥19.15亿¥11.74亿
2032¥21.60亿¥12.20亿
2033¥23.58亿¥12.28亿
2034¥24.90亿¥11.95亿
2035¥25.40亿¥11.23亿
终值¥176.30亿

市盈率河流图

23 倍31 倍39 倍45 倍55 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看紫光股份？

5/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 56.8%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 56.8%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 56.8%
  • 高速增长（> 20%） 年化 56.8%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 9.3%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 25.0%
  • 至少 3 份机构预测 7 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.001.002.002020每股收益：0.6320202021每股收益：0.7520212022每股收益：0.7520222023每股收益：0.7420232024每股收益：0.5520242025每股收益：0.5920252026E每股收益：1.292026E2027E每股收益：1.802027E2028E每股收益：2.272028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E1.297
2027E1.807
2028E2.277

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：紫光股份赚钱能力如何？

2/6

近 5 年每股收益年化增长 -1.5%，最新净资产收益率 11.4%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +7.2%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 -1.5%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 -1.5%
  • 增速快于 5 年平均 同比 7.2% vs 5 年 -1.5%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 11.4%
  • 净利率同比提升 2.0% → 1.7%
营业收入与净利润 营收净利润
0500亿2016营收：277亿2016净利润：8.1亿20162017营收：391亿2017净利润：15.7亿20172018营收：483亿2018净利润：17.1亿20182019营收：541亿2019净利润：18.4亿20192020营收：601亿2020净利润：18.1亿20202021营收：676亿2021净利润：21.5亿20212022营收：741亿2022净利润：21.6亿20222023营收：773亿2023净利润：21亿20232024营收：790亿2024净利润：15.7亿20242025营收：967亿2025净利润：16.9亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%5%10%2016净利率：3%2016ROE：3%20162017净利率：4%2017ROE：6%20172018净利率：4%2018ROE：6%20182019净利率：3%2019ROE：7%20192020净利率：3%2020ROE：6%20202021净利率：3%2021ROE：7%20212022净利率：3%2022ROE：7%20222023净利率：3%2023ROE：6%20232024净利率：2%2024ROE：12%20242025净利率：2%2025ROE：11%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
050亿2016经营现金流：13.1亿2016自由现金流：11.1亿20162017经营现金流：2.7亿2017自由现金流：-19.2亿20172018经营现金流：48.7亿2018自由现金流：31亿20182019经营现金流：17亿2019自由现金流：-1.9亿20192020经营现金流：50.1亿2020自由现金流：35.2亿20202021经营现金流：-21.8亿2021自由现金流：-27.1亿20212022经营现金流：40.2亿2022自由现金流：35.4亿20222023经营现金流：-18.6亿2023自由现金流：-28亿20232024经营现金流：24.4亿2024自由现金流：19.1亿20242025经营现金流：34.9亿2025自由现金流：28.7亿2025

财务健康：紫光股份的资产负债表稳不稳？

1/6

资产负债率 81.8%，有息负债占净资产 209.1%，流动比率 1.09。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.09
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 209.1%
  • 负债率较 5 年前下降 10.9% → 209.1%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 11.3%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 81.8%
总资产与总负债 总资产总负债
0500亿2016总资产：371亿2016总负债：100亿20162017总资产：426亿2017总负债：137亿20172018总资产：486亿2018总负债：181亿20182019总资产：547亿2019总负债：223亿20192020总资产：582亿2020总负债：251亿20202021总资产：664亿2021总负债：308亿20212022总资产：741亿2022总负债：362亿20222023总资产：873亿2023总负债：472亿20232024总资产：888亿2024总负债：727亿20242025总资产：963亿2025总负债：788亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0200亿2016现金：40.2亿2016有息负债：1.1亿20162017现金：41.4亿2017有息负债：35.9亿20172018现金：58.5亿2018有息负债：33.2亿20182019现金：98.5亿2019有息负债：50.3亿20192020现金：93.5亿2020有息负债：30.7亿20202021现金：89.6亿2021有息负债：48.1亿20212022现金：107亿2022有息负债：50.6亿20222023现金：147亿2023有息负债：122亿20232024现金：75.3亿2024有息负债：297亿20242025现金：89.4亿2025有息负债：308亿2025

分红：紫光股份给股东回报多少？

2/6

当前股息率 0.26%，最近一年派息率 11.0%。

  • 派发现金分红 股息率 0.26%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 0.26%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 0.26%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 -8.3%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 11.0%，现金派息率 6.5%
每股分红（按财年）
0.000.100.202016每股分红：0.1020162017每股分红：0.2020172018每股分红：0.1520182019每股分红：0.1520192020每股分红：0.1020202021每股分红：0.1020212022每股分红：0.0020222023每股分红：0.1420232024每股分红：0.0720242025每股分红：0.072025
派息率
0%10%20%2016派息率：9%20162017派息率：19%20172018派息率：18%20182019派息率：23%20192020派息率：16%20202021派息率：13%202120222023派息率：19%20232024派息率：14%20242025派息率：11%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-06-12¥0.0710派0.65元(含税,扣税后0.585元)
20242025-06-13¥0.0710派0.75元(含税,扣税后0.675元)
20232024-06-19¥0.1410派1.40元(含税,扣税后1.26元)
20212022-08-08¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20202021-06-04¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20192020-08-25¥0.1510转4.00派1.50元(含税,扣税后1.35元)
20182019-05-27¥0.1510转4.00派1.50元(含税,扣税后1.35元)
20172018-07-05¥0.2010转4.00派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20162017-07-07¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20152016-07-07¥0.0210派0.20元(含税,扣税后0.18元)
20142015-07-09¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20132014-06-20¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)

公司概况：紫光股份

所属行业
信息技术 · 科技产品分销
上市地
深圳证券交易所
上市日期
1999-11-04
员工人数
16,253 人
公司官网
thunis.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-11 21:00 UTC。仅供参考，不构成投资建议。