华菱钢铁 000932

¥3.26 -0.07 (-2.10%) 2026-11-12 16:15
总市值
¥223.40亿
市盈率(TTM)
63.7
市净率
0.41
股息率
4.91%
52 周区间
3.22 – 6.70
今开 / 最高 / 最低
3.33 / 3.34 / 3.25

雪花图

估值1/6未来增长0/6过往业绩3/6财务健康4/6分红3/6

总分 11/30 · 基本面一般

一句话看懂华菱钢铁

华菱钢铁的强项是财务健康（4/6），短板是未来增长（0/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 0.28，现价高于估值 1055.5%。
  • 未来增长 暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 -25.7% 代替。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 -18.3%，最新净资产收益率 4.7%。
  • 财务健康 资产负债率 53.5%，有息负债占净资产 29.0%，流动比率 0.91。
  • 分红 当前股息率 4.91%，最近一年派息率 42.2%。

近一年股价

6.633.332026-012026-042026-072026-10
近一年 -42.0% · 前复权收盘价

估值：华菱钢铁的股价贵不贵？

1/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 0.28，现价高于估值 1055.5%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值高 1055.5%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 -1055.5%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 63.7 倍
  • PEG 低于 1 增长为负或无数据
  • 市净率低于 3 倍 市净率 0.41 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 2.0%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著高估 现价高于现金流折现估值 1055.5%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥1.84亿；前 5 年增速 -5.0%（依据历史净利润增速），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥1.75亿¥1.61亿
2027¥1.66亿¥1.41亿
2028¥1.58亿¥1.24亿
2029¥1.50亿¥1.08亿
2030¥1.43亿¥9481.08万
2031¥1.37亿¥8423.74万
2032¥1.34亿¥7593.01万
2033¥1.33亿¥6942.18万
2034¥1.34亿¥6436.71万
2035¥1.37亿¥6051.10万
终值¥9.50亿

市盈率河流图

2.5 倍7 倍11 倍15 倍20 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看华菱钢铁？

0/6

暂无机构一致预期，以近 3 年每股收益年化增速 -25.7% 代替。 （估算）

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 -25.7%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 -25.7%
  • 高速增长（> 20%） 年化 -25.7%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 -10.3%
  • 预期净资产收益率 > 20% 无分析师预期
  • 至少 3 份机构预测 暂无机构一致预期
每股收益（斜线为机构预测）
0.000.501.002020每股收益：1.0420202021每股收益：1.4820212022每股收益：0.9220222023每股收益：0.7420232024每股收益：0.2920242025每股收益：0.382025

过往业绩：华菱钢铁赚钱能力如何？

3/6

近 5 年每股收益年化增长 -18.3%，最新净资产收益率 4.7%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +29.0%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 -18.3%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 -18.3%
  • 增速快于 5 年平均 同比 29.0% vs 5 年 -18.3%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 4.7%
  • 净利率同比提升 1.4% → 2.1%
营业收入与净利润 营收净利润
01000亿2016营收：499亿2016净利润：-10.6亿20162017营收：767亿2017净利润：41.2亿20172018营收：1014亿2018净利润：73.8亿20182019营收：1073亿2019净利润：43.9亿20192020营收：1165亿2020净利润：64亿20202021营收：1716亿2021净利润：96.8亿20212022营收：1686亿2022净利润：63.8亿20222023营收：1645亿2023净利润：50.8亿20232024营收：1447亿2024净利润：20.3亿20242025营收：1217亿2025净利润：26.1亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%20%2016净利率：-2%2016ROE：-17%20162017净利率：5%2017ROE：39%20172018净利率：7%2018ROE：37%20182019净利率：4%2019ROE：16%20192020净利率：5%2020ROE：19%20202021净利率：6%2021ROE：21%20212022净利率：4%2022ROE：13%20222023净利率：3%2023ROE：10%20232024净利率：1%2024ROE：4%20242025净利率：2%2025ROE：5%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
0100亿2016经营现金流：66亿2016自由现金流：55.2亿20162017经营现金流：43.8亿2017自由现金流：39.5亿20172018经营现金流：163亿2018自由现金流：146亿20182019经营现金流：108亿2019自由现金流：72.8亿20192020经营现金流：120亿2020自由现金流：77.6亿20202021经营现金流：65.2亿2021自由现金流：19.5亿20212022经营现金流：94.6亿2022自由现金流：33.6亿20222023经营现金流：52.7亿2023自由现金流：-9.4亿20232024经营现金流：57.8亿2024自由现金流：10.5亿20242025经营现金流：65.7亿2025自由现金流：4.4亿2025

财务健康：华菱钢铁的资产负债表稳不稳？

4/6

资产负债率 53.5%，有息负债占净资产 29.0%，流动比率 0.91。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 0.91
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 29.0%
  • 负债率较 5 年前下降 50.1% → 29.0%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 40.7%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 53.5%
总资产与总负债 总资产总负债
0500亿1000亿2016总资产：709亿2016总负债：616亿20162017总资产：761亿2017总负债：612亿20172018总资产：831亿2018总负债：521亿20182019总资产：829亿2019总负债：504亿20192020总资产：907亿2020总负债：522亿20202021总资产：1066亿2021总负债：557亿20212022总资产：1197亿2022总负债：621亿20222023总资产：1331亿2023总负债：688亿20232024总资产：1481亿2024总负债：830亿20242025总资产：1485亿2025总负债：794亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0200亿2016现金：66.8亿2016有息负债：327亿20162017现金：57.9亿2017有息负债：282亿20172018现金：88.5亿2018有息负债：208亿20182019现金：66.8亿2019有息负债：220亿20192020现金：75.4亿2020有息负债：169亿20202021现金：77.1亿2021有息负债：135亿20212022现金：112亿2022有息负债：162亿20222023现金：56.2亿2023有息负债：213亿20232024现金：111亿2024有息负债：250亿20242025现金：103亿2025有息负债：161亿2025

分红：华菱钢铁给股东回报多少？

3/6

当前股息率 4.91%，最近一年派息率 42.2%。

  • 派发现金分红 股息率 4.91%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 4.91%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 4.91%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 -5.3%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 42.2%，现金派息率 250.5%
每股分红（按财年）
0.000.100.202016每股分红：0.0020162017每股分红：0.0020172018每股分红：0.0020182019每股分红：0.2520192020每股分红：0.2120202021每股分红：0.2920212022每股分红：0.2420222023每股分红：0.2320232024每股分红：0.1020242025每股分红：0.162025
派息率
0%20%40%2016201720182019派息率：24%20192020派息率：20%20202021派息率：20%20212022派息率：26%20222023派息率：31%20232024派息率：34%20242025派息率：42%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-06-26¥0.1610派1.60元(含税,扣税后1.44元)
20242025-06-27¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20232024-06-13¥0.2310派2.30元(含税,扣税后2.07元)
20222023-06-30¥0.2410派2.40元(含税,扣税后2.16元)
20212022-06-02¥0.2910派2.90元(含税,扣税后2.61元)
20202021-05-10¥0.2110派2.10元(含税,扣税后1.89元)
20192020-05-18¥0.2510派2.50元(含税,扣税后2.25元)
20082009-06-17¥0.0510派0.50元(含税,扣税后0.45元)
20072008-05-16¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20062007-06-19¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20052006-06-23¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20042005-07-29¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)

公司概况：华菱钢铁

所属行业
基础材料 · 钢铁
上市地
深圳证券交易所
上市日期
1999-08-03
员工人数
23,130 人
公司官网
valin.cn

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-11 17:20 UTC。仅供参考，不构成投资建议。