泸州老窖 000568

¥76.74 -0.25 (-0.32%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥1129.54亿
市盈率(TTM)
19.7
市净率
2.40
股息率
7.53%
52 周区间
67.79 – 140.10
今开 / 最高 / 最低
76.50 / 77.59 / 75.77

雪花图

估值2/6未来增长1/6过往业绩3/6财务健康6/6分红5/6

总分 17/30 · 基本面良好

一句话看懂泸州老窖

泸州老窖的强项是财务健康（6/6），短板是未来增长（1/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 76.83，现价低于估值 0.1%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 -9.1%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 12.4%，最新净资产收益率 21.8%。
  • 财务健康 资产负债率 23.0%，有息负债占净资产 13.5%，流动比率 3.86。
  • 分红 当前股息率 7.53%，最近一年派息率 78.5%。

近一年股价

137.5468.002026-012026-042026-072026-10
近一年 -40.4% · 前复权收盘价

估值：泸州老窖的股价贵不贵？

2/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 76.83，现价低于估值 0.1%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 0.1%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 0.1%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 19.7 倍
  • PEG 低于 1 增长为负或无数据
  • 市净率低于 3 倍 市净率 2.40 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 4.6%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

略低于估值 现价低于现金流折现估值 0.1%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥107.77亿；前 5 年增速 -5.0%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥102.38亿¥94.36亿
2027¥97.26亿¥82.62亿
2028¥92.40亿¥72.34亿
2029¥87.78亿¥63.34亿
2030¥83.39亿¥55.46亿
2031¥80.39亿¥49.27亿
2032¥78.62亿¥44.41亿
2033¥77.99亿¥40.61亿
2034¥78.46亿¥37.65亿
2035¥80.03亿¥35.39亿
终值¥555.43亿

市盈率河流图

11 倍23 倍35 倍50 倍60 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看泸州老窖？

1/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 -9.1%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 -9.1%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 -9.1%
  • 高速增长（> 20%） 年化 -9.1%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 0.8%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 14.0%
  • 至少 3 份机构预测 14 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.005.002020每股收益：4.1020202021每股收益：5.4320212022每股收益：7.0620222023每股收益：9.0220232024每股收益：9.1820242025每股收益：7.3620252026E每股收益：4.722026E2027E每股收益：5.052027E2028E每股收益：5.532028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E4.7214
2027E5.0514
2028E5.5314

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：泸州老窖赚钱能力如何？

3/6

近 5 年每股收益年化增长 12.4%，最新净资产收益率 21.8%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -19.8%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 12.4%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 12.4%
  • 增速快于 5 年平均 同比 -19.8% vs 5 年 12.4%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 21.8%
  • 净利率同比提升 43.2% → 42.1%
营业收入与净利润 营收净利润
0200亿2016营收：86.3亿2016净利润：19.6亿20162017营收：104亿2017净利润：25.6亿20172018营收：131亿2018净利润：34.9亿20182019营收：158亿2019净利润：46.4亿20192020营收：167亿2020净利润：60.1亿20202021营收：206亿2021净利润：79.6亿20212022营收：251亿2022净利润：104亿20222023营收：302亿2023净利润：132亿20232024营收：312亿2024净利润：135亿20242025营收：257亿2025净利润：108亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%20%40%2016净利率：23%2016ROE：18%20162017净利率：25%2017ROE：17%20172018净利率：27%2018ROE：21%20182019净利率：29%2019ROE：24%20192020净利率：36%2020ROE：26%20202021净利率：39%2021ROE：28%20212022净利率：41%2022ROE：30%20222023净利率：44%2023ROE：32%20232024净利率：43%2024ROE：28%20242025净利率：42%2025ROE：22%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
0100亿2016经营现金流：27.5亿2016自由现金流：25.1亿20162017经营现金流：37亿2017自由现金流：22.9亿20172018经营现金流：43亿2018自由现金流：28.3亿20182019经营现金流：48.4亿2019自由现金流：2.4亿20192020经营现金流：49.2亿2020自由现金流：27.7亿20202021经营现金流：77亿2021自由现金流：57.2亿20212022经营现金流：82.6亿2022自由现金流：72.3亿20222023经营现金流：106亿2023自由现金流：91.5亿20232024经营现金流：192亿2024自由现金流：180亿20242025经营现金流：71.2亿2025自由现金流：51.9亿2025

财务健康：泸州老窖的资产负债表稳不稳？

6/6

资产负债率 23.0%，有息负债占净资产 13.5%，流动比率 3.86。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 3.86
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 13.5%
  • 负债率较 5 年前下降 17.6% → 13.5%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 106.3%
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 23.0%
总资产与总负债 总资产总负债
0250亿500亿2016总资产：140亿2016总负债：28.6亿20162017总资产：198亿2017总负债：44.4亿20172018总资产：226亿2018总负债：54.8亿20182019总资产：289亿2019总负债：93.7亿20192020总资产：350亿2020总负债：118亿20202021总资产：432亿2021总负债：151亿20212022总资产：514亿2022总负债：171亿20222023总资产：633亿2023总负债：218亿20232024总资产：683亿2024总负债：208亿20242025总资产：648亿2025总负债：149亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0200亿2016现金：48.3亿2016有息负债：020162017现金：84.5亿2017有息负债：020172018现金：93.7亿2018有息负债：020182019现金：97.5亿2019有息负债：24.9亿20192020现金：116亿2020有息负债：40.6亿20202021现金：135亿2021有息负债：40.8亿20212022现金：178亿2022有息负债：62.6亿20222023现金：260亿2023有息负债：116亿20232024现金：336亿2024有息负债：95.6亿20242025现金：273亿2025有息负债：67亿2025

分红：泸州老窖给股东回报多少？

5/6

当前股息率 7.53%，最近一年派息率 78.5%。

  • 派发现金分红 股息率 7.53%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 7.53%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 7.53%
  • 近 5 年分红稳定 连续派息且无大幅削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 23.0%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 78.5%，现金派息率 163.8%
每股分红（按财年）
0.002.004.002016每股分红：0.9620162017每股分红：1.2520172018每股分红：1.5520182019每股分红：1.5920192020每股分红：2.0520202021每股分红：3.2420212022每股分红：4.2220222023每股分红：5.4020232024每股分红：5.9520242025每股分红：5.782025
派息率
0%50%2016派息率：69%20162017派息率：70%20172018派息率：65%20182019派息率：50%20192020派息率：50%20202021派息率：60%20212022派息率：60%20222023派息率：60%20232024派息率：65%20242025派息率：78%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-08-28¥4.4210派44.171215元(含税,扣税后39.754093元)
20252026-01-30¥1.3610派13.58元(含税,扣税后12.222元)
20242025-08-08¥4.5910派45.92元(含税,扣税后41.328元)
20242025-01-24¥1.3610派13.58元(含税,扣税后12.222元)
20232024-08-23¥5.4010派54.00078元(含税,扣税后48.600702元)
20222023-08-28¥4.2210派42.25元(含税,扣税后38.025元)
20212022-08-26¥3.2410派32.44元(含税,扣税后29.196元)
20202021-08-20¥2.0510派20.51元(含税,扣税后18.459元)
20192020-08-24¥1.5910派15.90元(含税,扣税后14.31元)
20182019-08-22¥1.5510派15.50元(含税,扣税后13.95元)
20172018-07-16¥1.2510派12.50元(含税,扣税后11.25元)
20162017-06-19¥0.9610派9.60元(含税,扣税后8.64元)

公司概况：泸州老窖

所属行业
必需消费 · 葡萄酒与烈酒
上市地
深圳证券交易所
上市日期
1994-05-09
员工人数
3,912 人
公司官网
lzlj.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-11 21:11 UTC。仅供参考，不构成投资建议。