云南白药 000538

¥54.66 +0.36 (+0.66%) 2026-11-12 16:15
总市值
¥975.28亿
市盈率(TTM)
18.8
市净率
2.42
股息率
2.90%
52 周区间
45.25 – 55.86
今开 / 最高 / 最低
54.00 / 54.79 / 53.62

雪花图

估值1/6未来增长2/6过往业绩3/6财务健康6/6分红3/6

总分 15/30 · 基本面一般

一句话看懂云南白药

云南白药的强项是财务健康（6/6），短板是估值（1/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 48.67，现价高于估值 12.3%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 9.8%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 -7.7%，最新净资产收益率 12.9%。
  • 财务健康 资产负债率 26.0%，有息负债占净资产 0.9%，流动比率 2.64。
  • 分红 当前股息率 2.90%，最近一年派息率 54.8%。

近一年股价

55.6045.962026-012026-042026-072026-10
近一年 +1.2% · 前复权收盘价

估值：云南白药的股价贵不贵？

1/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 48.67，现价高于估值 12.3%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值高 12.3%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 -12.3%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 18.8 倍
  • PEG 低于 1 PEG 1.91
  • 市净率低于 3 倍 市净率 2.42 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 4.2%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

略高于估值 现价高于现金流折现估值 12.3%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥35.56亿；前 5 年增速 9.8%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥39.06亿¥36.00亿
2027¥42.91亿¥36.45亿
2028¥47.13亿¥36.90亿
2029¥51.77亿¥37.36亿
2030¥56.87亿¥37.82亿
2031¥61.57亿¥37.74亿
2032¥65.70亿¥37.11亿
2033¥69.07亿¥35.96亿
2034¥71.54亿¥34.33亿
2035¥72.97亿¥32.27亿
终值¥506.43亿

市盈率河流图

12 倍15 倍18 倍21 倍24 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看云南白药？

2/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 9.8%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 9.8%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 9.8%
  • 高速增长（> 20%） 年化 9.8%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 4.1%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 14.0%
  • 至少 3 份机构预测 3 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.002.004.002020每股收益：4.3220202021每股收益：2.2120212022每股收益：1.9020222023每股收益：2.2920232024每股收益：2.6620242025每股收益：2.8920252026E每股收益：3.142026E2027E每股收益：3.472027E2028E每股收益：3.832028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E3.143
2027E3.473
2028E3.833

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：云南白药赚钱能力如何？

3/6

近 5 年每股收益年化增长 -7.7%，最新净资产收益率 12.9%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +8.6%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 -7.7%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 -7.7%
  • 增速快于 5 年平均 同比 8.6% vs 5 年 -7.7%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 12.9%
  • 净利率同比提升 11.9% → 12.5%
营业收入与净利润 营收净利润
0200亿400亿2016营收：224亿2016净利润：29.2亿20162017营收：243亿2017净利润：31.4亿20172018营收：270亿2018净利润：34.9亿20182019营收：297亿2019净利润：41.8亿20192020营收：327亿2020净利润：55.2亿20202021营收：364亿2021净利润：28亿20212022营收：365亿2022净利润：30亿20222023营收：391亿2023净利润：40.9亿20232024营收：400亿2024净利润：47.5亿20242025营收：412亿2025净利润：51.5亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%10%2016净利率：13%2016ROE：19%20162017净利率：13%2017ROE：17%20172018净利率：13%2018ROE：9%20182019净利率：14%2019ROE：11%20192020净利率：17%2020ROE：14%20202021净利率：8%2021ROE：7%20212022净利率：8%2022ROE：8%20222023净利率：10%2023ROE：10%20232024净利率：12%2024ROE：12%20242025净利率：13%2025ROE：13%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
020亿40亿2016经营现金流：29.8亿2016自由现金流：28.4亿20162017经营现金流：11.6亿2017自由现金流：9.6亿20172018经营现金流：15.5亿2018自由现金流：9.9亿20182019经营现金流：21亿2019自由现金流：13.2亿20192020经营现金流：38.3亿2020自由现金流：33.4亿20202021经营现金流：52.2亿2021自由现金流：46.9亿20212022经营现金流：32.1亿2022自由现金流：27.6亿20222023经营现金流：35亿2023自由现金流：29.3亿20232024经营现金流：43亿2024自由现金流：36.2亿20242025经营现金流：46亿2025自由现金流：41.2亿2025

财务健康：云南白药的资产负债表稳不稳？

6/6

资产负债率 26.0%，有息负债占净资产 0.9%，流动比率 2.64。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 2.64
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 0.9%
  • 负债率较 5 年前下降 基本无有息负债
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 经营现金流远超有息负债
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 26.0%
总资产与总负债 总资产总负债
0200亿400亿2016总资产：246亿2016总负债：87.4亿20162017总资产：277亿2017总负债：95.6亿20172018总资产：539亿2018总负债：139亿20182019总资产：497亿2019总负债：116亿20192020总资产：552亿2020总负债：169亿20202021总资产：523亿2021总负债：139亿20212022总资产：533亿2022总负债：148亿20222023总资产：538亿2023总负债：139亿20232024总资产：529亿2024总负债：140亿20242025总资产：543亿2025总负债：141亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0100亿2016现金：32.9亿2016有息负债：18.1亿20162017现金：26.7亿2017有息负债：18亿20172018现金：67.1亿2018有息负债：41亿20182019现金：130亿2019有息负债：9.2亿20192020现金：153亿2020有息负债：29.2亿20202021现金：189亿2021有息负债：19.1亿20212022现金：131亿2022有息负债：19.5亿20222023现金：142亿2023有息负债：18.2亿20232024现金：109亿2024有息负债：5.1亿20242025现金：91.1亿2025有息负债：3.5亿2025

分红：云南白药给股东回报多少？

3/6

当前股息率 2.90%，最近一年派息率 54.8%。

  • 派发现金分红 股息率 2.90%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 2.90%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 2.90%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 -16.5%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 54.8%，现金派息率 68.6%
每股分红（按财年）
0.002.002016每股分红：0.8020162017每股分红：1.5020172018每股分红：2.0020182019每股分红：3.0020192020每股分红：3.9020202021每股分红：1.6020212022每股分红：1.5220222023每股分红：2.0820232024每股分红：1.1920242025每股分红：1.582025
派息率
0%50%2016派息率：29%20162017派息率：50%20172018派息率：73%20182019派息率：91%20192020派息率：90%20202021派息率：72%20212022派息率：80%20222023派息率：91%20232024派息率：45%20242025派息率：55%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-04-30¥1.5810派15.83元(含税,扣税后14.247元)
20242025-04-30¥1.1910派11.85元(含税,扣税后10.665元)
20232024-05-10¥2.0810派20.77元(含税,扣税后18.693元)
20222023-05-19¥1.5210派15.20元(含税,扣税后13.68元)
20212022-05-05¥1.6010送4.00派16.00元(含税,扣税后14.00元)
20202021-06-07¥3.9010派39.00元(含税,扣税后35.10元)
20192020-06-05¥3.0010派30.00元(含税,扣税后27.00元)
20182019-06-05¥2.0010派20.001254元(含税,扣税后18.001129元)
20172018-07-06¥1.5010派15.00元(含税,扣税后13.50元)
20162017-07-18¥0.8010派8.00元(含税,扣税后7.20元)
20152016-06-15¥0.6010派6.00元(含税,扣税后5.40元)
20142015-07-22¥0.5010派5.00元(含税,扣税后4.50元)

公司概况：云南白药

所属行业
医疗保健 · 专科药与仿制药
上市地
深圳证券交易所
上市日期
1993-12-15
员工人数
9,286 人
公司官网
yunnanbaiyao.com.cn

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 16:20 UTC。仅供参考，不构成投资建议。