徐工机械 000425

¥6.54 -0.28 (-4.11%) 2026-11-12 16:15
总市值
¥765.91亿
市盈率(TTM)
12.3
市净率
1.22
股息率
3.75%
52 周区间
6.52 – 12.66
今开 / 最高 / 最低
6.80 / 6.81 / 6.52

雪花图

估值6/6未来增长4/6过往业绩4/6财务健康2/6分红5/6

总分 21/30 · 基本面良好

一句话看懂徐工机械

徐工机械的强项是估值（6/6），短板是财务健康（2/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 12.52，现价低于估值 47.8%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 20.9%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 4.8%，最新净资产收益率 10.9%。
  • 财务健康 资产负债率 64.0%，有息负债占净资产 70.1%，流动比率 1.20。
  • 分红 当前股息率 3.75%，最近一年派息率 35.1%。

近一年股价

12.426.542026-012026-042026-072026-10
近一年 -40.0% · 前复权收盘价

估值：徐工机械的股价贵不贵？

6/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 12.52，现价低于估值 47.8%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 47.8%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 47.8%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 12.3 倍
  • PEG 低于 1 PEG 0.59
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.22 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 13.1%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 47.8%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥34.50亿；前 5 年增速 20.0%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥41.40亿¥38.16亿
2027¥49.69亿¥42.21亿
2028¥59.62亿¥46.68亿
2029¥71.55亿¥51.63亿
2030¥85.86亿¥57.10亿
2031¥99.94亿¥61.26亿
2032¥112.73亿¥63.68亿
2033¥123.10亿¥64.09亿
2034¥129.99亿¥62.38亿
2035¥132.59亿¥58.64亿
终值¥920.25亿

市盈率河流图

6 倍10 倍14 倍17 倍21 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看徐工机械？

4/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 20.9%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 20.9%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 20.9%
  • 高速增长（> 20%） 年化 20.9%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 2.4%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 12.3%
  • 至少 3 份机构预测 11 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.000.501.002020每股收益：0.4520202021每股收益：0.6920212022每股收益：0.3620222023每股收益：0.4520232024每股收益：0.5120242025每股收益：0.5720252026E每股收益：0.632026E2027E每股收益：0.832027E2028E每股收益：1.012028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E0.6311
2027E0.8311
2028E1.0111

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：徐工机械赚钱能力如何？

4/6

近 5 年每股收益年化增长 4.8%，最新净资产收益率 10.9%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +11.8%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 4.8%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 4.8%
  • 增速快于 5 年平均 同比 11.8% vs 5 年 4.8%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 10.9%
  • 净利率同比提升 6.5% → 6.5%
营业收入与净利润 营收净利润
0500亿1000亿2016营收：169亿2016净利润：2.1亿20162017营收：291亿2017净利润：10.2亿20172018营收：444亿2018净利润：20.5亿20182019营收：592亿2019净利润：36.2亿20192020营收：740亿2020净利润：37.3亿20202021营收：1168亿2021净利润：82.1亿20212022营收：938亿2022净利润：43.1亿20222023营收：928亿2023净利润：53.3亿20232024营收：930亿2024净利润：60.3亿20242025营收：1008亿2025净利润：65.7亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%10%2016净利率：1%2016ROE：1%20162017净利率：4%2017ROE：4%20172018净利率：5%2018ROE：7%20182019净利率：6%2019ROE：11%20192020净利率：5%2020ROE：11%20202021净利率：7%2021ROE：16%20212022净利率：5%2022ROE：8%20222023净利率：6%2023ROE：9%20232024净利率：6%2024ROE：10%20242025净利率：7%2025ROE：11%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
0100亿2016经营现金流：22.5亿2016自由现金流：17.4亿20162017经营现金流：31.5亿2017自由现金流：25亿20172018经营现金流：33.1亿2018自由现金流：15.2亿20182019经营现金流：51.4亿2019自由现金流：27.8亿20192020经营现金流：27.9亿2020自由现金流：7.4亿20202021经营现金流：114亿2021自由现金流：44.8亿20212022经营现金流：15.8亿2022自由现金流：-64亿20222023经营现金流：35.7亿2023自由现金流：-24亿20232024经营现金流：56.9亿2024自由现金流：27.4亿20242025经营现金流：141亿2025自由现金流：100亿2025

财务健康：徐工机械的资产负债表稳不稳？

2/6

资产负债率 64.0%，有息负债占净资产 70.1%，流动比率 1.20。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.20
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 70.1%
  • 负债率较 5 年前下降 40.5% → 70.1%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 33.4%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 64.0%
总资产与总负债 总资产总负债
01000亿2016总资产：440亿2016总负债：235亿20162017总资产：498亿2017总负债：257亿20172018总资产：612亿2018总负债：309亿20182019总资产：773亿2019总负债：436亿20192020总资产：918亿2020总负债：576亿20202021总资产：1671亿2021总负债：1143亿20212022总资产：1752亿2022总负债：1205亿20222023总资产：1620亿2023总负债：1045亿20232024总资产：1635亿2024总负债：1026亿20242025总资产：1721亿2025总负债：1101亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0200亿400亿2016现金：49.4亿2016有息负债：118亿20162017现金：69.4亿2017有息负债：87.3亿20172018现金：113亿2018有息负债：86.2亿20182019现金：158亿2019有息负债：92.7亿20192020现金：170亿2020有息负债：137亿20202021现金：318亿2021有息负债：345亿20212022现金：278亿2022有息负债：460亿20222023现金：234亿2023有息负债：436亿20232024现金：204亿2024有息负债：434亿20242025现金：221亿2025有息负债：424亿2025

分红：徐工机械给股东回报多少？

5/6

当前股息率 3.75%，最近一年派息率 35.1%。

  • 派发现金分红 股息率 3.75%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 3.75%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 3.75%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 14.9%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 35.1%，现金派息率 23.4%
每股分红（按财年）
0.000.202016每股分红：0.0120162017每股分红：0.0420172018每股分红：0.0620182019每股分红：0.0620192020每股分红：0.1020202021每股分红：0.0020212022每股分红：0.3820222023每股分红：0.1820232024每股分红：0.1820242025每股分红：0.202025
派息率
0%50%100%2016派息率：50%20162017派息率：29%20172018派息率：23%20182019派息率：14%20192020派息率：22%202020212022派息率：106%20222023派息率：40%20232024派息率：35%20242025派息率：35%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20262026-10-21¥0.0410派0.45元(含税,扣税后0.405元)
20252026-07-03¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20242025-07-09¥0.1810派1.80元(含税,扣税后1.62元)
20232024-07-03¥0.1810派1.80元(含税,扣税后1.62元)
20222023-06-14¥0.1510派1.50元(含税,扣税后1.35元)
20222022-09-28¥0.2310派2.30元(含税,扣税后2.07元)
20202021-07-14¥0.1010派1.00元(含税,扣税后0.90元)
20192020-07-03¥0.0610派0.60元(含税,扣税后0.54元)
20182019-06-27¥0.0610派0.60元(含税,扣税后0.54元)
20172018-05-30¥0.0410派0.40元(含税,扣税后0.36元)
20162017-06-07¥0.0110派0.15元(含税,扣税后0.135元)
20142015-06-17¥0.0610派0.60元(含税,扣税后0.54元)

公司概况：徐工机械

所属行业
工业 · 工业机械
上市地
深圳证券交易所
上市日期
1996-08-28
员工人数
30,485 人
公司官网
xcmg.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 09:04 UTC。仅供参考，不构成投资建议。