藏格矿业 000408

¥64.55 -0.99 (-1.51%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥1012.73亿
市盈率(TTM)
14.0
市净率
5.60
股息率
3.87%
52 周区间
54.32 – 94.79
今开 / 最高 / 最低
65.05 / 65.55 / 64.50

雪花图

估值2/6未来增长5/6过往业绩5/6财务健康6/6分红3/6

总分 21/30 · 基本面良好

一句话看懂藏格矿业

藏格矿业的强项是财务健康（6/6），短板是估值（2/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 49.20，现价高于估值 31.2%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 44.1%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 86.2%，最新净资产收益率 23.7%。
  • 财务健康 资产负债率 8.3%，有息负债占净资产 1.4%，流动比率 3.50。
  • 分红 当前股息率 3.87%，最近一年派息率 101.6%。

近一年股价

92.3852.152026-012026-042026-072026-10
近一年 +24.7% · 前复权收盘价

估值：藏格矿业的股价贵不贵？

2/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 49.20，现价高于估值 31.2%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值高 31.2%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 -31.2%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 14.0 倍
  • PEG 低于 1 PEG 0.32
  • 市净率低于 3 倍 市净率 5.60 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 2.0%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著高估 现价高于现金流折现估值 31.2%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥18.17亿；前 5 年增速 20.0%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥21.80亿¥20.09亿
2027¥26.16亿¥22.22亿
2028¥31.39亿¥24.58亿
2029¥37.67亿¥27.18亿
2030¥45.20亿¥30.06亿
2031¥52.62亿¥32.25亿
2032¥59.35亿¥33.53亿
2033¥64.81亿¥33.75亿
2034¥68.44亿¥32.84亿
2035¥69.81亿¥30.88亿
终值¥484.51亿

市盈率河流图

5 倍55 倍105 倍155 倍210 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看藏格矿业？

5/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 44.1%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 44.1%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 44.1%
  • 高速增长（> 20%） 年化 44.1%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 -24.1%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 51.4%
  • 至少 3 份机构预测 11 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.002.505.002020每股收益：0.1120202021每股收益：0.7320212022每股收益：3.5720222023每股收益：2.1820232024每股收益：1.6420242025每股收益：2.4620252026E每股收益：5.322026E2027E每股收益：6.422027E2028E每股收益：7.362028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E5.3211
2027E6.4211
2028E7.3611

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：藏格矿业赚钱能力如何？

5/6

近 5 年每股收益年化增长 86.2%，最新净资产收益率 23.7%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 +50.0%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 86.2%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 86.2%
  • 增速快于 5 年平均 同比 50.0% vs 5 年 86.2%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 23.7%
  • 净利率同比提升 79.4% → 107.7%
营业收入与净利润 营收净利润
050亿2016营收：26亿2016净利润：9.1亿20162017营收：31.7亿2017净利润：12.1亿20172018营收：26.8亿2018净利润：8.5亿20182019营收：20.2亿2019净利润：3.1亿20192020营收：19亿2020净利润：2.3亿20202021营收：36.2亿2021净利润：14.3亿20212022营收：81.9亿2022净利润：56.5亿20222023营收：52.3亿2023净利润：34.2亿20232024营收：32.5亿2024净利润：25.8亿20242025营收：35.8亿2025净利润：38.5亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
0%50%100%2016净利率：35%2016ROE：15%20162017净利率：38%2017ROE：19%20172018净利率：32%2018ROE：11%20182019净利率：15%2019ROE：4%20192020净利率：12%2020ROE：3%20202021净利率：39%2021ROE：15%20212022净利率：69%2022ROE：47%20222023净利率：65%2023ROE：26%20232024净利率：79%2024ROE：19%20242025净利率：108%2025ROE：24%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
020亿40亿2016经营现金流：4亿2016自由现金流：-2435万20162017经营现金流：-6646万2017自由现金流：-2.6亿20172018经营现金流：8.9亿2018自由现金流：6亿20182019经营现金流：2.8亿2019自由现金流：1.6亿20192020经营现金流：-1.7亿2020自由现金流：-2.5亿20202021经营现金流：20.4亿2021自由现金流：19.7亿20212022经营现金流：54.3亿2022自由现金流：53亿20222023经营现金流：29.8亿2023自由现金流：26.6亿20232024经营现金流：9.2亿2024自由现金流：7.7亿20242025经营现金流：21亿2025自由现金流：20.2亿2025

财务健康：藏格矿业的资产负债表稳不稳？

6/6

资产负债率 8.3%，有息负债占净资产 1.4%，流动比率 3.50。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 3.50
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 1.4%
  • 负债率较 5 年前下降 基本无有息负债
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 经营现金流远超有息负债
  • 现金多于有息负债 净现金
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 8.3%
总资产与总负债 总资产总负债
0100亿2016总资产：73.6亿2016总负债：13.7亿20162017总资产：77.4亿2017总负债：12.1亿20172018总资产：89.1亿2018总负债：14.4亿20182019总资产：96.4亿2019总负债：17.4亿20192020总资产：86.8亿2020总负债：7.6亿20202021总资产：106亿2021总负债：11.7亿20212022总资产：135亿2022总负债：14.2亿20222023总资产：141亿2023总负债：10.4亿20232024总资产：151亿2024总负债：12.4亿20242025总资产：177亿2025总负债：14.8亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
010亿20亿2016现金：17.3亿2016有息负债：4.9亿20162017现金：8.4亿2017有息负债：4.8亿20172018现金：6034万2018有息负债：5.5亿20182019现金：8210万2019有息负债：4.2亿20192020现金：4.6亿2020有息负债：020202021现金：8亿2021有息负债：371万20212022现金：28亿2022有息负债：455万20222023现金：15.9亿2023有息负债：829万20232024现金：8.9亿2024有息负债：2837万20242025现金：19.7亿2025有息负债：2.3亿2025

分红：藏格矿业给股东回报多少？

3/6

当前股息率 3.87%，最近一年派息率 101.6%。

  • 派发现金分红 股息率 3.87%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 3.87%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 3.87%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 —
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 101.6%，现金派息率 194.4%
每股分红（按财年）
0.001.002.002016每股分红：0.0020162017每股分红：0.3020172018每股分红：0.0020182019每股分红：0.0020192020每股分红：0.0020202021每股分红：0.0020212022每股分红：2.8620222023每股分红：1.6020232024每股分红：0.2620242025每股分红：2.502025
派息率
0%50%100%20162017派息率：49%201720182019202020212022派息率：80%20222023派息率：73%20232024派息率：16%20242025派息率：102%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20262026-09-04¥1.0010派10.00元(含税,扣税后9.00元)
20252026-04-17¥1.5010派15.00元(含税,扣税后13.50元)
20252025-09-05¥1.0010派10.00元(含税,扣税后9.00元)
20242024-09-05¥0.2610派2.60元(含税,扣税后2.34元)
20232024-04-19¥0.8010派8.00元(含税,扣税后7.20元)
20232023-08-24¥0.8010派8.00元(含税,扣税后7.20元)
20222023-04-13¥0.9610派9.60元(含税,扣税后8.64元)
20222022-08-19¥1.9010派18.98元(含税,扣税后17.082元)
20172017-11-14¥0.3010派3.00元(含税,扣税后2.70元)
20012002-08-29¥0.0210派0.20元(含税,扣税后0.16元)
19992000-08-15¥0.3010派3.00元(含税,扣税后2.40元)

公司概况：藏格矿业

所属行业
基础材料 · 化工
上市地
深圳证券交易所
上市日期
1996-06-28
员工人数
1,733 人
公司官网
zanggekuangye.com

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 04:12 UTC。仅供参考，不构成投资建议。