中兴通讯 000063

¥28.03 -0.57 (-1.99%) 2026-11-12 16:14
总市值
¥1340.82亿
市盈率(TTM)
30.8
市净率
1.76
股息率
1.47%
52 周区间
26.60 – 47.36
今开 / 最高 / 最低
28.55 / 28.84 / 28.02

雪花图

估值3/6未来增长2/6过往业绩1/6财务健康1/6分红2/6

总分 9/30 · 基本面偏弱

一句话看懂中兴通讯

中兴通讯的强项是估值（3/6），短板是过往业绩（1/6）。

  • 估值 按现金流折现模型，合理价值约为每股 37.61，现价低于估值 25.5%。
  • 未来增长 机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 10.9%。
  • 过往业绩 近 5 年每股收益年化增长 4.9%，最新净资产收益率 7.4%。
  • 财务健康 资产负债率 65.3%，有息负债占净资产 86.2%，流动比率 1.76。
  • 分红 当前股息率 1.47%，最近一年派息率 35.1%。

近一年股价

50.9126.812026-012026-042026-072026-10
近一年 -41.9% · 前复权收盘价

估值：中兴通讯的股价贵不贵？

3/6

按现金流折现模型，合理价值约为每股 37.61，现价低于估值 25.5%。

  • 低于现金流折现估值 现价比估值低 25.5%
  • 显著低估（折价 > 20%） 折价 25.5%
  • 市盈率低于市场（18 倍） 市盈率 30.8 倍
  • PEG 低于 1 PEG 2.83
  • 市净率低于 3 倍 市净率 1.76 倍
  • 自由现金流收益率 > 5% 自由现金流收益率 0.0%

现金流折现（DCF）估值

低估 20% 以上 ±20% 合理区间 高估 20% 以上

显著低估 现价低于现金流折现估值 25.5%

查看估值假设与未来 10 年现金流

起始自由现金流（近 3 年平均）¥69.64亿；前 5 年增速 10.9%（依据机构一致预期），之后 5 年线性回落至永续增长率 2.0%；折现率 8.5%（无风险利率 + 股权风险溢价）。

年份自由现金流现值
2026¥77.20亿¥71.15亿
2027¥85.58亿¥72.70亿
2028¥94.88亿¥74.28亿
2029¥105.18亿¥75.89亿
2030¥116.60亿¥77.54亿
2031¥127.19亿¥77.96亿
2032¥136.50亿¥77.11亿
2033¥144.06亿¥75.01亿
2034¥149.50亿¥71.74亿
2035¥152.49亿¥67.44亿
终值¥1058.34亿

市盈率河流图

13 倍18 倍23 倍29 倍34 倍202120222023202420252026
黑线为周收盘价；色带为「最新已披露年报每股收益 × 市盈率倍数」，倍数取该股自身历史市盈率区间。 股价越靠近上沿，估值越贵。

未来增长：机构怎么看中兴通讯？

2/6

机构一致预期每股收益至 2028 年年化增长 10.9%。

  • 盈利增速高于储蓄利率（1.5%） 年化 10.9%
  • 盈利增速高于市场（10%） 年化 10.9%
  • 高速增长（> 20%） 年化 10.9%
  • 营收增速 > 10% 近 3 年营收年化 2.9%
  • 预期净资产收益率 > 20% 预期 ROE 7.4%
  • 至少 3 份机构预测 2 份预测
每股收益（斜线为机构预测）
0.001.002020每股收益：0.9220202021每股收益：1.4720212022每股收益：1.7120222023每股收益：1.9620232024每股收益：1.7620242025每股收益：1.1720252026E每股收益：1.162026E2027E每股收益：1.422027E2028E每股收益：1.592028E
年度一致预期每股收益预测份数
2026E1.162
2027E1.422
2028E1.592

近 180 天券商研报预测均值。

过往业绩：中兴通讯赚钱能力如何？

1/6

近 5 年每股收益年化增长 4.9%，最新净资产收益率 7.4%。

  • 上一财年盈利增长 每股收益同比 -33.5%
  • 5 年盈利增长为正 5 年年化 4.9%
  • 5 年盈利年化 > 10% 5 年年化 4.9%
  • 增速快于 5 年平均 同比 -33.5% vs 5 年 4.9%
  • 净资产收益率 > 20% ROE 7.4%
  • 净利率同比提升 6.9% → 4.2%
营业收入与净利润 营收净利润
0500亿1000亿2016营收：1012亿2016净利润：-23.6亿20162017营收：1088亿2017净利润：45.7亿20172018营收：855亿2018净利润：-69.8亿20182019营收：907亿2019净利润：51.5亿20192020营收：1015亿2020净利润：42.6亿20202021营收：1145亿2021净利润：68.1亿20212022营收：1230亿2022净利润：80.8亿20222023营收：1243亿2023净利润：93.3亿20232024营收：1213亿2024净利润：84.2亿20242025营收：1339亿2025净利润：56.2亿2025
净利率与净资产收益率 净利率ROE
-20%0%2016净利率：-2%2016ROE：-7%20162017净利率：4%2017ROE：11%20172018净利率：-8%2018ROE：-24%20182019净利率：6%2019ROE：15%20192020净利率：4%2020ROE：10%20202021净利率：6%2021ROE：13%20212022净利率：7%2022ROE：14%20222023净利率：8%2023ROE：14%20232024净利率：7%2024ROE：12%20242025净利率：4%2025ROE：7%2025
经营现金流与自由现金流 经营现金流自由现金流
02016经营现金流：52.6亿2016自由现金流：12.6亿20162017经营现金流：72.2亿2017自由现金流：12.4亿20172018经营现金流：-92.2亿2018自由现金流：-141亿20182019经营现金流：74.5亿2019自由现金流：9亿20192020经营现金流：102亿2020自由现金流：37.6亿20202021经营现金流：157亿2021自由现金流：100亿20212022经营现金流：75.8亿2022自由现金流：26.3亿20222023经营现金流：174亿2023自由现金流：134亿20232024经营现金流：115亿2024自由现金流：74.7亿20242025经营现金流：39.2亿2025自由现金流：2576万2025

财务健康：中兴通讯的资产负债表稳不稳？

1/6

资产负债率 65.3%，有息负债占净资产 86.2%，流动比率 1.76。

  • 流动资产覆盖流动负债 流动比率 1.76
  • 有息负债/净资产 < 40% 负债权益比 86.2%
  • 负债率较 5 年前下降 81.5% → 86.2%
  • 经营现金流覆盖有息负债 > 20% 覆盖率 6.0%
  • 现金多于有息负债 净负债
  • 资产负债率 < 60% 资产负债率 65.3%
总资产与总负债 总资产总负债
01000亿2000亿2016总资产：1416亿2016总负债：1008亿20162017总资产：1440亿2017总负债：986亿20172018总资产：1294亿2018总负债：964亿20182019总资产：1412亿2019总负债：1032亿20192020总资产：1506亿2020总负债：1045亿20202021总资产：1688亿2021总负债：1155亿20212022总资产：1810亿2022总负债：1214亿20222023总资产：2010亿2023总负债：1326亿20232024总资产：2073亿2024总负债：1342亿20242025总资产：2177亿2025总负债：1421亿2025
现金与有息负债 现金有息负债
0500亿2016现金：323亿2016有息负债：221亿20162017现金：334亿2017有息负债：215亿20172018现金：243亿2018有息负债：273亿20182019现金：333亿2019有息负债：373亿20192020现金：357亿2020有息负债：353亿20202021现金：507亿2021有息负债：398亿20212022现金：563亿2022有息负债：458亿20222023现金：785亿2023有息负债：531亿20232024现金：439亿2024有息负债：577亿20242025现金：338亿2025有息负债：651亿2025

分红：中兴通讯给股东回报多少？

2/6

当前股息率 1.47%，最近一年派息率 35.1%。

  • 派发现金分红 股息率 1.47%
  • 股息率高于储蓄利率（1.5%） 股息率 1.47%
  • 高股息（> 3.5%） 股息率 1.47%
  • 近 5 年分红稳定 有中断或削减
  • 5 年分红增长 每股分红年化 15.5%
  • 分红由盈利和现金流覆盖 派息率 35.1%，现金派息率 7632.7%
每股分红（按财年）
0.000.250.502016每股分红：0.0020162017每股分红：0.0020172018每股分红：0.0020182019每股分红：0.2020192020每股分红：0.2020202021每股分红：0.3020212022每股分红：0.4020222023每股分红：0.6820232024每股分红：0.6220242025每股分红：0.412025
派息率
0%20%2016201720182019派息率：16%20192020派息率：22%20202021派息率：20%20212022派息率：23%20222023派息率：35%20232024派息率：35%20242025派息率：35%2025
分红实施记录
报告期除权除息日每股派息(税前)方案
20252026-07-29¥0.4110派4.11元(含税,扣税后3.699元)
20242025-04-16¥0.6210派6.17元(含税,扣税后5.553元)
20232024-07-15¥0.6810派6.83元(含税,扣税后6.147元)
20222023-05-16¥0.4010派4.00元(含税,扣税后3.60元)
20212022-05-10¥0.3010派3.00元(含税,扣税后2.70元)
20202021-08-20¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20192020-08-12¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20152016-07-15¥0.2510派2.50元(含税,扣税后2.25元)
20142015-07-17¥0.2010转2股派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20132014-07-24¥0.0310派0.30元(含税,扣税后0.27元)
20112012-07-18¥0.2010派2.00元(含税,扣税后1.80元)
20102011-07-07¥0.3010转2.00派3.00元(含税,扣税后2.70元)

公司概况：中兴通讯

所属行业
信息技术 · 通信设备
上市地
深圳证券交易所
上市日期
1997-11-18
员工人数
65,095 人
公司官网
zte.com.cn

财务数据依据公司在沪深北交易所披露的年报整理，为年报口径，最新财年 2025。页面生成于 2026-11-12 10:42 UTC。仅供参考，不构成投资建议。